Voto restrito do BoE indica fim do ciclo de cortes de juros

O Banco da Inglaterra reduziu a taxa de juros de 4% para 3,75%, em meio à inflação de 3,2% em novembro.
A MPC está dividida sobre as perspectivas de inflação, com parte dos membros vendo o fim do ciclo de cortes à vista.
Economistas esperam ao menos mais um corte em 2026, influenciado pelo orçamento de Reeves que pode moldar trajetórias de inflação e salários.
O banco afirma que as medidas do orçamento reduzem a inflação em cerca de 0,5 ponto percentual a partir do segundo trimestre do próximo ano.
Mesmo com avanços, há sinais de fraco crescimento, desemprego em alta e salários em alta, o que pode sustentar pressão por mais cortes no curto prazo.

O Banco da Inglaterra confirmou uma nova redução da taxa básica, de 4,0% para 3,75%, em meio à desaceleração da inflação para 3,2% em novembro. A decisão ocorreu diante de medidas do orçamento de outono que visam reduzir pressões inflacionárias. A divulgação ficou sob a expectativa de uma continuidade do ciclo de cortes.

A decisão mostra a divergência dentro da MPC, com 5 membros favoráveis ao corte e 4 contrários, incluindo o governador Andrew Bailey entre os apoiadores. Os membros que votaram contra temem riscos de persistência da inflação acima da meta.

Situação atual e perspectivas

Com o fim próximo do ciclo de cortes, analistas projetam ao menos mais uma redução em 2026. O impacto esperado do orçamento de Reeves sobre inflação e salários é tema central nas estimativas para o caminho da política monetária.

A autoridade monetária aponta que as medidas do orçamento podem reduzir a inflação em 0,5 ponto percentual a partir do segundo trimestre do próximo ano, aproximando-a da meta de 2% cedo. Ainda assim, há sinais de pressões de salários.

Desafios para o cenário econômico

Alguns membros da MPC destacam que o enfraquecimento da atividade econômica e o aumento do desemprego criam espaço para cortes adicionais. A previsão é de que ganhos salariais permaneçam acima do usual, alimentando dúvidas sobre a trajetória de inflação.

Estima-se que o crescimento apenas se mantenha estagnado no quarto trimestre, o que reforça a visão de que a inflação pode permanecer sob controle, desde que as condições do mercado de trabalho não se agravem.