- O conselho da Warner Bros. rejeita a oferta revisada da Paramount, diz que tem valor insuficiente e alto risco de financiamento, e orienta acionistas a não vender.
- A Paramount apresentou a oferta revisada em 22 de dezembro, mantendo US$ 30 por ação, mas com taxa de desmembramento mais alta e garantia de US$ 40,4 bilhões em financiamento por Larry Ellison.
- O conselho afirma que o financiamento de mais de US$ 50 bilhões tornaria a aquisição a maior alavancada da história e aumenta o risco de fechamento.
- A Warner aponta que a proposta impõe restrições operacionais antes do fechamento e que a rescisão do acordo com a Netflix custaria cerca de US$ 4,7 bilhões.
- A Netflix já protocolou pedido regulatório e diz manter cooperação com autoridades; a Paramount defende que sua oferta tem maior probabilidade de aprovação, enquanto a Warner sustenta que ambos os acordos têm chance semelhante.
O conselho da Warner Bros. rejeitou a oferta revisada da Paramount, afirmando que o valor é insuficiente e envolve riscos elevados de financiamento. A mensagem aos acionistas sustenta que a transação com a Netflix oferece maior certeza de fechamento. A informação foi publicada pela Bloomberg.
Segundo a carta, apresentada na última quarta-feira, a Paramount manteve a plano de adquirir a Warner a US$ 30 por ação, mas elevou a taxa de desmembramento e contou com o apoio financeiro pessoal de Larry Ellison, que compromete US$ 40,4 bilhões.
O executivo alerta para mais de US$ 50 bilhões em empréstimos necessários no acordo com a Paramount, caracterizando-o como a maior aquisição alavancada da história. A carta aponta ainda restrições operacionais que poderiam prejudicar a Warner nos 12 a 18 meses antes do fechamento.
Situação financeira e riscos
O texto também destaca custos de rescisão: a Warner enfrentaria US$ 4,7 bilhões para cancelar o acordo com a Netflix, incluindo taxas de separação e de não fechamento. A empresa diz que restaria pouco menos de US$ 1,1 bilhão da taxa total caso o negócio não se conclua.
A Netflix afirma ter registrado o pedido regulatório e mantém diálogo com autoridades antitruste, incluindo EUA e UE. A empresa ressalta o empenho em uma transação estável e bem-sucedida, sem antecipar conclusão.
Contexto de ativos de TV a cabo
A discussão envolve as redes de TV a cabo da Warner, como TNT e CNN, que perdem audiência à medida que o streaming ganha espaço. A Paramount estima que esses ativos valem cerca de US$ 1 por ação, enquanto analistas divergem sobre o valor real.
A Paramount sustenta que sua oferta global supera a da Netflix em termos regulatórios e de aprovação. A Warner, por sua vez, defende que a fusão com a Netflix traz maior segurança de fechamento e menor risco financeiro.
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