- O fluxo de capital para o Bitcoin secou, com holdings institucionais de tesouraria (incluindo os 673.000 BTC da MicroStrategy) remodelando ciclos de mercado e levando a um período de sideways prolongado, sem as quedas de 50% vistas em bear markets anteriores.
- O preço fica em torno de 94 mil dólares, e o market é descrito como “lateral entediante” por causa da mudança de liquidez e de estratégias de investimento de longo prazo.
- A atividade de baleias nas exchanges caiu após a recuperação de preço, e a demanda de varejo segue fortemente negativa, com o retail ausente na recuperação.
- O Bitcoin chegou a perder o suporte de menos de 90 mil dólares e preencheu o gap da CME, aumentando a incógnita sobre possível queda para a região de 88 mil dólares.
- Dados on-chain indicam menor pressão de realização de lucros, fluxos de ETF spot dos EUA retomados e open interest de futuros estável; demanda corporativa continua a dar suporte, embora de forma episódica.
Bitcoin enfrenta fluxo de capital cada vez menor, conforme estratégias institucionais de longo prazo reduzem ciclos de venda de grandes detentores. A informação chega do CEO da CryptoQuant, Ki Young Ju, que afirma que as entradas de capital em BTC secaram enquanto a liquidez se diversifica.
A mudança, segundo Ju, indica que grandes opções de liquidez e holdings institucionais derrubaram o tradicional calendário de venda de baleias e varejo. Analistas apontam um período de sideways mais longo, sem as quedas acentuadas vistas em bear markets anteriores.
Bitcoin está oscilando próximo de US$ 94 mil, com o resumo de que esse patamar reflete consolidação. Ju aponta que a rotatividade de capitais para ações e metais preciosos tem ajudado a reduzir volatilidade de downside.
Desempenho de baleias e demanda de varejo
Mesmo com recuperação recente, a atividade de baleias em trocas diminuiu, contradizendo padrões históricos. Dados da CryptoQuant indicam menor engajamento de grandes detentores após a recuperação de preço.
Mercado de varejo também permanece ausente na recuperação atual. O indicador de demanda de varejo em 30 dias registra leitura fortemente negativa, segundo analistas da CryptoQuant.
Maartunn ressalta que o varejo ainda está ausente, destacando que a participação do público não retornou junto da estabilização de preços. Sem apoio de varejo ou baleias, o mercado parece hesitante.
Contexto institucional e janelas de preço
Em meio a esse cenário, BTC chegou a cair abaixo de US$ 90 mil e completou o primeiro gap do CME, elevando a dúvida sobre a possibilidade de novas quedas para a região de US$ 88 mil.
O desempenho institucional aponta sinais de recuperação inicial. Dados da Glassnode indicam consolidação e redução de pressão de tomada de lucro, com foco na faixa atual.
Relatórios indicam queda na lucratividade realizada recentemente, sugerindo esgotamento da pressão distributiva. Fluxos de ETFs à vista nos EUA remontaram após saídas no fim de 2025, enquanto o open interest de futuros estabilizou.
Perspectivas e liquidez de longo prazo
Analistas de Glassnode observam que oatravés de o volume de negociações à vista, o interesse institucional recuou a partir de fim de 2025, ganhando fôlego com novas entradas de ETF.
A leitura é de que demanda de tesouraria corporativa oferece suporte estável ao preço, ainda que de forma episódica e associada a recuos locais. A leitura de gamma indica foco maior em calls do que puts.
No cenário de avultos de capital, o fluxo para ativos não digitais é apontado como parâmetro de comparação. Ouro e prata mostraram altas expressivas, influenciando a visão de que BTC pode ganhar impulso com a mudança de ciclos de liquidez.
Cenários de curto a médio prazo
Entre visões distintas, especialistas sugerem caminhos variados para 2026. Alguns projetam alvos de US$ 130 mil para BTC e US$ 4,5 mil para ETH no primeiro trimestre, após o recuo de metais preciosos.
Outros aguardam períodos semelhantes a 2014, 2018 ou 2022, com retomadas gradativas ou menor robustez de altas. Ki Young Ju reforça a ideia de paciência, comparando o investimento em BTC a envelhecer bem, com horizontes de até 16 anos até 2042.
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