Robinhood diz que tokenização soluciona interrupções de negociação

Vlad Tenev afirma que a paralisação de negociações de GameStop, em 2021, ocorreu por infraestrutura de liquidação desatualizada e regras de risco, e não por má conduta da corretora.
Segundo ele, ações tokenizadas poderiam substituir o sistema de liquidação atual, ao permitir liquidação quase em tempo real e reduzir o risco de contraparte.
O modelo inclui negociação contínua 24 horas, propriedade fracionada e registro de titularidade mais transparente.
Robinhood já testa tokens de ações na Europa, com quase 2.000 tokens representando ações dos EUA, somando pouco menos de 17 milhões de dólares; a empresa planeja ampliar produtos, incluindo DeFi e custódia própria.
Reguladores destacam que tokenização não altera a natureza legal de valores mobiliários; NYSE e Nasdaq estudam plataformas on‑chain, enquanto a SEC mantém que as leis de valores mobiliários se aplicam; a Depository Trust Company recebeu carta de isenção para piloto de tokenização de títulos em 2026.

O CEO da Robinhood, Vlad Tenev, afirma que a tokenização de ações pode evitar paralisações de negociação como ocorreu em 2021 com GameStop. A declaração surge em meio a debates sobre a infraestrutura do mercado de ações.

Segundo Tenev, a pausa ocorreu por regras de gestão de risco de clearinghouses associadas ao ciclo de liquidação de dois dias dos EUA, não por conduta prejudicial do intermediário, e não foi suficiente para enfrentar volatilidade extrema.

Historicamente, a limitação de compras atingiu ações meme muito ativas, como GameStop, em resposta ao investimento varejista que se sentiu marginalizado em um momento-chave do mercado.

Contexto técnico e vantagens da tokenização

A tokenização substitui ações por tokens baseados em blockchain que se liquidam quase em tempo real, reduzindo o risco de contraparte e a necessidade de grandes garantias. Entre as possíveis vantagens estão negociação contínua 24 horas e propriedade fracionada.

Robinhood já testa o modelo fora dos EUA, oferecendo mais de 2.000 tokens de ações e fundos negociados em plataformas europeias, com quase 2.000 tokens e quase US$ 17 milhões em valor de mercado.

A empresa planeja continuar desenvolvendo produtos vinculados à tokenização, incluindo negociação 24/7, finanças descentralizadas, guarda própria e empréstimos. Reguladores destacam que isso não altera a validade legal dos valores mobiliários.