Liquidez freia o Bitcoin; ouro atrai refúgio, diz economista da Kraken

Perfumo, economista global da Kraken, afirma que a liquidez global, e não as taxas, é o principal fator que pesa sobre o Bitcoin, mantendo condições ainda restritas.
Bitcoin fica atrás do ouro, gerando frustração entre investidores em criptomoedas, já que o metal precioso absorve fluxos de compradores mais cautelosos.
O ouro se beneficia de um dólar mais fraco, enquanto o papel da criptomoeda como proteção contra risco ainda não se rearticula entre investidores conservadores.
A maturidade institucional do Bitcoin reduz a volatilidade que antes atraía varejo, alterando o apelo e a narrativa de curto prazo, sem ser uma mudança permanente.
Catalisadores para nova rotação de capitais incluem a estabilização na venda de detentores de longo prazo e avanços na legislação de estrutura de mercado de cripto nos Estados Unidos (EUA), que podem reorientar fluxos rapidamente.

Bitcoin tem apresentado desempenho abaixo do esperado frente ao ouro, em meio a fatores de liquidez que pesam mais do que as variações de juros, aponta o economista global da Kraken, Thomas Perfumo. Condições de liquidez globais continuam ajustadas, o que restringe o rali de ativos digitais.

Perfumo afirma que o desempenho relativo de Bitcoin em relação às metais preciosos não é explicado apenas pela queda de juros. Mesmo com cortes de taxa, a liquidez global permanece contida, influenciando o desempenho de criptomoedas de forma mais ampla.

Enquanto o ouro segue ganhando com o humor de investidores e com a fraqueza do dólar, Bitcoin não reaparece como refúgio de forma consistente. Perfumo destaca que, no momento, o ouro absorve fluxos de investidores mais avessos ao risco.

O analista aponta também uma maturação institucional do Bitcoin, que reduz parte da volatilidade observada no varejo no passado. Essa mudança é descrita como uma fase que exige paciência, sem indicar conclusão definitiva.

Perfumo traz ainda possíveis gatilhos para uma nova rotação de capitais para o setor de criptomoedas. Entre eles, a estabilização das vendas entre detentores de longo prazo e avanços na legislação de estrutura de mercado nos EUA. Esses fatores poderiam reverter fluxos de capitais.

Até lá, Bitcoin permanece entre narrativas macro favoráveis e liquidez restrita, enquanto o ouro avança como principal refúgio para investidores mais sensíveis ao risco.