- Bitcoin ficou abaixo da base de custo média dos ETFs de Bitcoin à vista dos EUA, deixando o comprador típico no vermelho, com preço médio de compra em aproximadamente US$ 87.830 por moeda.
- Saídas de quase US$ 2,8 bilhões em duas semanas sinalizam uma reversão acentuada em relação aos fortes fluxos de inflow do ano passado.
- O preço de Bitcoin caiu cerca de 11% no fim de semana, chegando a US$ 74.600 na abertura de segunda, menor nível em nove meses.
- Os ETFs à vista de Bitcoin dos EUA acumulam cerca de US$ 113 bilhões em ativos, somando aproximadamente 1,28 milhão de BTC sob gestão.
- Morgan Stanley enxerga o ETF de Bitcoin à vista como aposta estratégica, não apenas para atrair entradas, fortalecendo a posição institucional da instituição.
A média de custo das ETFs de Bitcoin à vista nos EUA ficou acima do preço atual de mercado, sinalizando que o comprador típico da categoria está no azul negativo. Dados da Galaxy mostram que os ativos sob gestão dos ETFs somam cerca de US$ 113 bilhões e acumulam em torno de 1,28 milhão de BTC. O preço médio de compra dessas moedas em ETF fica em cerca de US$ 87.830 por unidade.
As 11 ETFs de Bitcoin à vista registraram forte saída de recursos. Nos últimos 14 dias, houve resgates líquidos de aproximadamente US$ 2,8 bilhões, com US$ 1,49 bilhão na semana passada e US$ 1,32 bilhão na penúltima. O movimento contrasta com os fluxos positivos observados no fim do ano passado.
Bitcoin caiu cerca de 11% no fim de semana, recuando de quase US$ 84 mil para uma mínima de cerca de US$ 74,6 mil na segunda-feira cedo. Segundo Thorn, a média de preço de aquisição dos ETFs permanece acima do nível atual.
Mesmo com a pressão de venda, Thorn aponta que grandes investidores institucionais parecem manter posições. O recuo de ativos sob gestão dos ETFs é de cerca de 31,5% desde o pico de outubro, quando somavam aproximadamente US$ 165 bilhões, enquanto o preço da BTC caiu quase 40%.
Apesar de as entradas líquidas de ETFs estarem em queda, o fluxo acumulado está em cerca de 12% abaixo do pico, sugerindo capitulação mais contida entre os detentores de longo prazo. Contudo, a demanda enfraquecida preocupa analistas quanto a uma possível prolongada tendência de baixa.
Perspectivas e riscos
Especialistas destacam que fatores macro, tensões geopolíticas e desinvestimento de investidores pesam sobre o mercado. Técnicas de venda contínua já começam a sinalizar pressão adicional de baixa, segundo Nick Ruck, da LVRG Research.
O futuro dos fluxos de ETFs pode ser decisivo para o momento do Bitcoin, apontam analistas. Caso as entradas se estabilizem, pode haver recuperação; caso contrário, o recuo pode se intensificar.
Morgan Stanley e a estratégia de longo prazo
A publicação de Morgan Stanley sobre um ETF de Bitcoin à vista pode representar mais uma aposta estratégica do que uma aposta de grandes fluxos. A leitura é de que o movimento fortalece a presença institucional no ecossistema cripto, mesmo que o ETF não lidere o mercado.
A instituição afirmou planos de lançar um ETF de Bitcoin ao lado de um produto ligado à Solana, ampliando a atuação da brokerage ETRADE em cripto e em parcerias de tokenização. A proposta é posicionar o banco como ator relevante no espaço, independentemente do desempenho inicial.
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