Ledn fecha emissão de título lastreado em Bitcoin de US$188 milhões

Ledn fechou a venda de bonds lastreados em Bitcoin no valor de US$ 188 milhões, ligando empréstimos ao consumo a mercados de capitais.
Os títulos são garantidos por 4.078,87 BTC, cuja avaliação pela S&P Global ficou em cerca de US$ 356,9 milhões no momento da análise.
A maior parte das notas recebeu rating BBB- pela S&P Global, com teste de estresse que considera até 79% de inadimplência em cenários extremos.
Jefferies Financial Group atuou como único agente estruturador e bookrunner do negócio.
O pacote inclui notas de grau de investimento com 335 pontos base acima da taxa de referência, com reserva de liquidez de 5% e liquidações automáticas abaixo de 81,4% de LTV.

Ledn fechou uma operação de bonds lastreados em Bitcoin no valor de 188 milhões de dólares. A transação marca a securitização de empréstimos de consumidor com lastro em ativos, em estreia no formato institucional desde o colapso de 2022.

A instituição Jefferies Financial Group atuou como único structuring agent e bookrunner. As notas foram precificadas com 335 pontos-base acima do benchmark, posicionando o título no espaço tradicional de finanças.

O lastro: 4.078,87 BTC, avaliado em cerca de 356,9 milhões de dólares na avaliação da S&P. A maioria das notas recebeu classificação BBB-, com destaque para riscos de volatilidade do Bitcoin.

Estrutura e garantias

A operação prevê uma reserva de liquidez de 5%. Liquidations automáticas entram abaixo de 81,4% de LTV. O acordo mantém supercolateralização para sustentar os pagamentos.

A estrutura foi desenhada para manter disciplina típica de ABS. Mesmo com volatilidade, houve manutenção de buffers após o BTC ter recuado para níveis próximos de 60 mil dólares.

Jefferies cuidou da gestão das books, conferindo peso relevante de Wall Street ao negócio. O formato busca replicar instrumentos de crédito mais tradicionais no setor cripto.

Perspectiva para o crédito em criptomoedas

Analistas veem o acordo como sinal de retomada de interesse regulado por rendimentos previsíveis. Fundos soberanos já demonstraram apetite por BTC, e o modelo de empréstimos criptográficos em títulos tem ganhado tração.

Ledn aparece como operador que sobreviveu ao episódio de 2022 e busca consolidar posição como agente cuidadoso no espaço. O caso sugere maior familiaridade entre criptomoedas e mercados de capitais tradicionais.