Circle cai 20% com Lei Clarity que afeta recompensas de stablecoins

A Circle registrou queda de cerca de 21% às 15h, cotada a US$ 99,80, próxima da mínima do dia, US$ 98,31.
As ações da Coinbase, que compartilha parte da receita do USDC, caíram cerca de 11%, para US$ 178,08.
A nova minuta da Lei Clarity é vista como mais restritiva e pode banir pagamentos de rendimento por manter stablecoins, além de limitar mecanismos parecidos com depósitos.
Analistas dizem que a mudança enfraquece a tese de crescimento do USDC e o modelo de repasse de renda que impulsiona a adoção de stablecoins.
O cenário também envolve a disputa regulatória com o governo e a competição com a Tether, com apostas sobre impacto a longo prazo para as receitas e a expansão do USDC.

O Circle, emissora da stablecoin USDC, viu suas ações despencarem na terça-feira (24) após o vazamento de uma nova minuta da Lei Clarity, que pode restringir recompensas associadas a stablecoins. A queda ocorreu por volta das 15h, horário de Brasília, com o papel recuando para cerca de US$ 99,80, perto da mínima do dia.

A leitura de que o texto em circulação é mais restritivo do que o esperado levou investidores a temerem um avanço regulatório que prejudique modelos de remuneração ligados a stablecoins. A Coinbase, que recebe parte de sua receita do USDC, também registrou queda, de aproximadamente 11%.

Impacto sobre o USDC e a Coinbase

Analistas afirmam que a nova minuta pode banir pagamentos de rendimento apenas por manter uma stablecoin e restringir estruturas que simulam depósito bancário. A Circle recebe rendimentos sobre ativos que lastreiam o USDC e compartilha parte dessa receita com a Coinbase, que financia rewards aos usuários.

Para o setor, a mudança poderia enfraquecer uma parte central da tese de crescimento do USDC, reduzindo sua evolução de um simples ativo de reserva de valor. O setor teme que medidas mais duras possam prejudicar a adoção de stablecoins.

Contexto regulatório e cenário competitivo

O debate é político e regulatório, com bancos pressionando pela restrição de recompensas em stablecoins para evitar deslocamento de depósitos. Empresas cripto defendem que mudanças limitam inovação e dificultam a competição com instituições financeiras tradicionais.

A concorrência com a Tether também aumenta a pressão. A exchange informou que busca auditoria de suas reservas por uma das Big Four, o que pode reforçar a confiança no USDT e intensificar a disputa com a Circle entre grandes investidores.

Perspectivas de curto prazo

Especialistas destacam que, ainda que haja receio com a Clarity Act, o mercado pode enxergar exagero na reação inicial. Analistas ressaltam que o longo prazo para a Circle depende da capacidade de manter o crescimento do USDC mesmo diante do possível aperto regulatório.