Mercado eleva previsão da inflação para 4,31% neste ano

O mercado elevou a previsão da inflação (IPCA) para este ano, de 4,17% para 4,31%.
A projeção de crescimento da economia para este ano ficou em 1,85%; para 2027, 1,8%; e para 2028 e 2029, 2,0% cada.
A meta oficial de inflação é 3%, com intervalo de toleração de 1,5 ponto para cima ou para baixo; o foco atual segue dentro desse intervalo.
A taxa Selic está em 14,75% ao ano; o Copom reduziu a taxa em 0,25 p.p. na última reunião, com próximo encontro em abril para definir novos ajustes.
No câmbio, o Focus aponta dólar a R$ 5,40 no fim deste ano e R$ 5,45 no fim de 2027.

O mercado financeiro elevou a previsão da inflação para este ano. O IPCA deve fechar em 4,31%, ante 4,17% estimados anteriormente, segundo o Boletim Focus divulgado pelo Banco Central. A projeção para o crescimento da economia ficou em 1,85%. A pesquisa é atualizada semanalmente para os principais indicadores.

A incerteza global, principalmente pela guerra no Oriente Médio, puxou a inflação para cima pela terceira semana consecutiva. Mesmo assim, o BC mantém a meta de 3% com tolerância de 1,5 ponto para cima ou para baixo, ou seja, entre 1,5% e 4,5%. Em fevereiro, o IPCA subiu 0,7%, ante 0,33% em janeiro.

A inflação acumulada em 12 meses caiu para 3,81%, menor que 4% pela primeira vez desde maio de 2024. Para 2027, a inflação esperada subiu de 3,8% para 3,84%. Em 2028 e 2029, as estimativas são de 3,57% e 3,5%, respectivamente.

Selic e política monetária

O Copom mantém a taxa Selic em 14,75% ao ano. Na última reunião, houve corte de 0,25 ponto percentual, em linha com a visão de que a inflação ainda está sob controle, ainda que riscos geopolíticos persistam. Antes do agravamento do conflito no Irã, a expectativa era de cortes maiores.

A Selic já ficou em 15,25% ao ano, no patamar mais alto desde julho de 2006. Entre setembro de 2024 e junho de 2025, a taxa subiu sete vezes seguidas, e depois ficou estável por quatro reuniões. O BC sinalizou a possibilidade de rever o ciclo de queda, se necessário.

O próximo encontro do Copom será em abril, quando será reavaliada a trajetória dos juros. A expectativa do Focus para a sua evolução aponta Selic em 12,5% ao ano no fim de 2026, com quedas progressivas para 10,5% em 2027 e 10% em 2028. Em 2029, a projeção é de 9,75%.

PIB, câmbio e cenário produtivo

As instituições financeiras mantiveram a estimativa de crescimento do PIB em 1,85% para 2026, com 1,8% para 2027 e 2% para 2028 e 2029. O IBGE apontou que 2025 teve avanço de 2,3% na atividade econômica.

No câmbio, o Focus projeta o dólar em R$ 5,40 no fim deste ano e R$ 5,45 no fim de 2027. O desempenho macro segue apontando expansão em todos os setores, com destaque para a agropecuária.