- O FMI (Fundo Monetário Internacional) avaliou que a economia dos Estados Unidos teve bom desempenho em 2025, com crescimento de 2%, sustentado por forte produtividade, mesmo com mudanças na política econômica e um shutdown parcial do governo no fim do ano.
- A projeção é de aceleração moderada do PIB para 2026, a 2,4% no quarto trimestre em relação ao mesmo período de 2025, e próximo de 2,1% em 2027.
- A inflação pelo PCE deve atingir 2,8% em 2026 e desacelerar para 2% em 2027, mantendo-se acima da meta da autoridade monetária nos próximos anos.
- O núcleo do PCE deve retornar a 2% no primeiro semestre de 2027, com a desinflação favorecida pela dissipação das tarifas e queda prevista nos preços do petróleo.
- O FMI aponta dívida pública acima de 140% do PIB até 2031 e vê espaço limitado para novas quedas de juros pelo Federal Reserve em 2026, diante de pressões inflacionárias.
O FMI informou que a economia dos Estados Unidos teve desempenho considerado sólido em 2025, com crescimento de 2%. O desempenho foi sustentado pela produtividade, mesmo diante de mudanças na política econômica e de um shutdown parcial do governo no fim do ano.
Para 2026, o FMI projeta aceleração moderada do PIB para 2,4%, medido no quarto trimestre em relação a igual período de 2025, e crescimento de cerca de 2,1% em 2027. A inflação medida pelo PCE deve desacelerar para 2,8% em 2026 e chegar a 2% em 2027, conforme a meta do Fed.
Desenvolvimento da inflação e do mercado de trabalho
A trajetória de desinflação deve ocorrer com a dissipação de tarifas e recuo esperado nos preços do petróleo, permitindo que o núcleo do PCE retorne a 2% no primeiro semestre de 2027. No curto prazo, porém, o FMI aponta inflação com comportamento resiliente.
O emprego deve crescer a um ritmo mais lento que antes da pandemia, com a taxa de desemprego prevista próxima de 4% nos próximos anos, ainda segundo o FMI.
Riscos e cenário fiscal
Os riscos de curto prazo para crescimento e emprego são considerados equilibrados, mas aumentam com a alta de preços de energia. Também há preocupações com incertezas domésticas e globais, incluindo o conflito no Oriente Médio.
No campo fiscal, a dívida do governo geral deve superar 140% do PIB até 2031, devido a déficits persistentes. O FMI estima que as tarifas de importação fiquem entre 7% e 8,5% com a implementação de novas medidas.
Política monetária e perspectiva para 2026
Os diretores avaliam que os cortes de juros do Fed em 2025 foram adequados, mas apontam espaço limitado para novas reduções em 2026, diante de pressões inflacionárias ainda presentes.
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