Temor em Faria Lima com atraso na divulgação do balanço do BRB

Investidores profissionais, com mais de R$ 2 bilhões em Letras Financeiras subordinadas, aguardam a divulgação dos resultados trimestrais do BRB, com atraso que deveria ter ocorrido até 31 de março.
As letras financeiras perdem valor se o Índice de Basileia ficar abaixo de 4,5%; o BRB tinha 13,91% em junho de 2025, mas a posição atual é apresentada como distante da realidade patrimonial, em meio à crise do Master.
O BRB tenta uma capitalização de aproximadamente R$ 8,8 bilhões, apoiada por opções como empréstimo do Fundo Garantidor de Créditos (> R$ 4 bilhões) e venda de terrenos públicos em Brasília.
A operação para salvar o Master envolveu compra pelo BRB de uma carteira superfaturada com ativos que depois se mostraram fraudulentos, avaliados em mais de R$ 15 bilhões.
Desde abril, o BRB sofre multas diárias de R$ 51 mil pela CVM e pelo Banco Central pelo atraso na divulgação dos balanços, com prazo sugerido pelo BC até a segunda quinzena de maio para publicação dos balanços atrasados.

O atraso na divulgação dos resultados trimestrais do BRB, que deveriam ter sido publicados até 31 de março, aumenta a apreensão de investidores profissionais que adquiriram mais de R$ 2 bilhões em Letras Financeiras Subordinadas (LFSN) do banco.

As LFSN perdem valor caso o Índice de Basileia fique abaixo de 4,5%. No último balanço divulgado, em junho de 2025, o índice era 13,91%. O patamar atual não reflete a situação patrimonial do BRB, que busca capitalização de R$ 8,8 bilhões após a crise envolvendo o Master.

Riscos e cenários de capitalização

A tentativa de salvar o Master envolveu a aquisição, pelo BRB, de uma carteira superfaturada que continha ativos fraudulentos, avaliados em mais de R$ 15 bilhões. Entre as possibilidades de capitalização estão um empréstimo de mais de R$ 4 bilhões do FGC e a venda de terrenos públicos em Brasília.

Segundo a Bloomberg, o FGC não estaria disposto a conceder crédito sem acesso aos números do balanço do BRB. Letras financeiras não são cobertas pelo FGC e exigem aportes mínimos elevados, voltados a investidores profissionais.

Regras contratuais e impactos potenciais

As regras das LFSN subordinadas preveem perda de valor se o GDF ou o governo federal fizer aporte com recursos do Tesouro para socorrer o BRB, o que violaria a Lei de Responsabilidade Fiscal sem autorização legal específica. Um Raet (Regime de Administração Especial Temporária) também poderia zerar o valor dos papéis.

O BRB vem sendo multado desde abril pela CVM, em R$ 51 mil por dia, e pelo BC pelo atraso na divulgação dos balanços. O BC estipulou prazo até a segunda quinzena de maio para publicação dos balanços atrasados de 2025 e 2026, sob risco de sanções adicionais.