- A Euler ILS Partners, equipe de ex-banqueiros do Credit Suisse, planeja lançar um fundo de cerca de US$ 1 bilhão para assumir parte do risco de seguros ligados a data centers, através de títulos vinculados a seguros (ILS).
- Seria a primeira vez que um produto ILS mira especificamente o risco de data centers, com o veículo estruturado como um sidecar para que investidores compartilhem esse risco.
- A expectativa é de retornos acima de 15% para o fundo institucional de coinvestimento, segundo o diretor de investimentos Niklaus Hilti.
- A empresa já recebeu sinais iniciais de interesse de investidores e aposta numa emissão de título de catástrofe para data centers nos próximos 12 meses.
- Especialistas destacam o crescimento do risco climático e a concentração de data centers em áreas vulneráveis, o que aumenta a necessidade de transferência de risco aos mercados de capitais.
Uma equipe de ex-banqueiros do Credit Suisse prepara o lançamento de um fundo institucional com cerca de US$ 1 bilhão, focado em assumir parte do risco de seguro associado a data centers. O veículo seria estruturado como um sidecar em títulos vinculados a seguros (ILS).
A iniciativa é liderada pela Euler ILS Partners, que nasceu a partir da aquisição da Credit Suisse Insurance Linked Strategies Ltd. em 2024. O diretor de investimentos, Niklaus Hilti, informou à Bloomberg que a seguradora parceira já recebeu sinais de interesse de investidores, com intenção de captar o montante-alvo para o fundo de coinvestimento.
Segundo Hilti, este seria o primeiro produto ILS a mirar exclusivamente o risco de data centers. A expectativa é oferecer retornos acima de 15% aos investidores, ainda sem data definida para a estreia no mercado. A Euler analisa a operação como uma oportunidade histórica para o setor.
Contexto de mercado
Produtos ILS têm concentrado o financiamento de riscos de desastres naturais em imóveis residenciais, com emissão de catástrofe em alta nos últimos anos. O mercado tem mostrado robustez às mutações climáticas, ampliando a transferência de riscos para capitais externos aos balanços das seguradoras.
O interesse em data centers cresce diante da expansão de hiperescaladores e da demanda por capacidade de IA. A S&P Global aponta que o valor segurável de cada data center pode chegar a US$ 30 bilhões, frente a US$ 10 bilhões de grandes estruturas atuais. O cenário eleva o apetite de investidores por novas fontes de retorno.
Riscos e impactos
Dados internos de grandes empresas de seguros indicam exposição a riscos climáticos, especialmente em regiões com alta densidade de data centers. Entre os pontos destacados estão a concentração de ativos em zonas sujeitas a tornados e a demanda de energia e água em ambientes com estresse hídrico elevado.
Analistas de risco destacam que o incremento das temperaturas pode comprometer a resiliência de hubs de data centers, aumentando a necessidade de refrigeração. Observa-se que muitas localidades de alta concentração de centros de dados ficam em áreas vulneráveis a eventos climáticos extremos.
Perspectivas de atuação
A entrada de investidores em ILS com foco específico em data centers pode ampliar a capacidade do mercado de transferir riscos. Aon Plc aponta que vários investidores já buscaram participar deste segmento. A Swiss Re ressalta a importância de monitorar a exposição a riscos climáticos nos ativos.
Hilti ressalta experiência anterior da equipe em seguros de grande porte, destacando o histórico de um veículo criado após o incidente da Deepwater Horizon, que financiou cerca de 200 plataformas de alto valor e proporcionou rentabilidade entre 18% e 24% durante dois anos. A ideia é replicar esse modelo com data centers.
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