JPMorgan aponta estagnação da DeFi e risco de hacks ao interesse institucional

O JPMorgan aponta estagnação da DeFi e alerta que ataques recentes impactam o interesse institucional.
No fim de semana, o KelpDAO, da Solana, sofreu hack que retirou US$ 292 milhões, seguido de saída de US$ 10 bilhões do projeto.
Analistas destacam que a interconectividade da DeFi pode ser uma fraqueza durante eventos adversos, com saídas de pools não expostos ao ativo comprometido.
O crescimento da DeFi é limitado quando medido em ETH, indicando capital que acompanha apenas oscilações de preço e não aporte constante.
Há migração de recursos para stablecoins, especialmente USDT, apesar disso não se refletir no crescimento da capitalização de mercado do USDT.

O JPMorgan aponta estagnação da DeFi e alerta para o impacto de hacks no interesse institucional. Em relatório divulgado nesta semana, o banco aponta vulnerabilidades recentes no setor e destaca que ataques em protocolos DeFi afetam a percepção de investidores tradicionais. O caso mais recente citado envolve o KelpDAO, da Solana, com perdas de US$ 292 milhões e saques de US$ 10 bilhões logo depois.

Analistas do JPMorgan destacam que incidentes demonstram a interconectividade da DeFi como fraqueza durante eventos adversos. A constatação sugere que o ecossistema pode entregar menos crescimento fora do nicho de cripto, diante de riscos de segurança recorrentes e de liquidez.

O relatório também analisa o TVL, que acompanhou a valorização de ativos em dólares, mas permaneceu estável quando medido em ETH, removendo efeito da alta de preços. A leitura indica pouca captação de recursos nova, sustentada apenas por oscilações de valor, o que aponta para estagnação estrutural.

Segundo o estudo, a insegurança nos projetos compromete o potencial de adoção institucional. Nikolaos Panigirtzoglou, diretor-gerente à frente da pesquisa, questiona se a DeFi pode crescer de forma orgânica para atrair mais players institucionais.

Outro ponto relevante é a migração de recursos para stablecoins durante ataques. Analistas apontam que investidores tendem a buscar USDT, pela liquidez e pela velocidade de saída on-chain em momentos de estresse. O fenômeno ainda não se refletiu na capitalização de mercado do USDT.

O texto reforça que vulnerabilidades persistentes e o TVL estagnado limitam o apelo institucional da DeFi, sugerindo um padrão de busca por maior segurança. Attacham a tendência de que o USDT possa atuar como veículo de fuga para posições on-chain.

Fonte consultada pelo The Block reforça a leitura de que acessos a liquidez e a segurança são fatores centrais para a avaliação de adoção institucional na DeFi. O relatório, no entanto, não exige mudanças rápidas, apenas aponta direções para o setor.