- O Brent subiu cerca de sessenta por cento no ano, elevando a capitalização total das petroleiras latino-americanas para cerca de US$ 221 bilhões, contra US$ 141,8 bilhões no fim do ano anterior.
- A Petrobras liderou os ganhos, com a capitalização chegando a cerca de US$ 131 bilhões e retorno em torno de oitenta por cento no ano.
- A PRIO também avançou, com capitalização acima de US$ 10,8 bilhões e retorno superior a sessenta por cento, beneficiada pela geração de caixa prevista.
- Vista Energy e YPF tiveram ganhos, com a Vista subindo de cerca de US$ 5 bilhões para mais de US$ 7,1 bilhões e a YPF a cerca de US$ 16,97 bilhões; os analistas destacam potencial de EBITDA e preços do Brent.
- Ecopetrol avançou para cerca de US$ 29,4 bilhões de market cap, mas com retorno próximo de quarenta e dois por cento e desafios estruturais; outras companhias com hedge e contextos setoriais enfrentam limitações de valorização.
A alta do petróleo, impulsionada pela escalada do conflito entre EUA, Israel e Irã, elevou a cotação das maiores petrolíferas latino-americanas. No acumulado do ano, o Brent subiu cerca de 60%, resultando em valorização de mercado de aproximadamente US$ 80 bilhões entre as empresas listadas nos EUA. A reação foi desigual, com ganhos concentrados em nomes sensíveis ao preços do petróleo.
A capitalização total do grupo analisado saltou de US$ 141,8 bilhões no fim de 2025 para US$ 221 bilhões neste ano, sinalizando uma reavaliação do setor na região. Petrobras liderou a alta, com a valorização de sua market cap de US$ 74,9 bilhões para cerca de US$ 131 bilhões, gerando retorno de aproximadamente 80% no ano.
A PRIO acompanhou esse movimento, elevando seu valor de mercado de US$ 6,63 bilhões para mais de US$ 10,8 bilhões, com retorno superior a 60%. O Bank of America aponta que a alta de preços favorece a geração de caixa e reduz preocupações com endividamento para a Petrobras, segundo estudo. A análise projeta retornos de fluxo de caixa de 18% em 2026 e 16% em 2027.
A Vista Energy e a YPF também contribuíram para a segunda onda de crescimento. A Vista, de cerca de US$ 5 bilhões, passou a mais de US$ 7,1 bilhões, com retorno próximo de 40%. Analistas do UBS destacam a relação entre preço do Brent e EBITDA, estimando impactos de US$ 200 milhões por cada variação de US$ 5/barril.
A YPF teve valorização mais contida, de US$ 14,16 bilhões para US$ 16,97 bilhões, com perspectiva de melhoria de fundamentos. O Citi projeta EBITDA de US$ 7 bilhões para 2026 e aponta potencial para o projeto Argentina GNL, com decisão final possivelmente até o início de 2027.
A comparação entre países revela impactos diferentes. A Ecopetrol, por exemplo, subiu de US$ 20,6 bilhões para US$ 29,4 bilhões, mas enfrenta restrições estruturais que limitam seu retorno em 2026, conforme análise do Bank of America. A Colômbia enfrenta macroeconomia desafiadora e upstream em declínio, reduzindo a sensibilidade ao Brent.
Entre as empresas com hedge significativo, Brava Energía e PetroRecôncavo tiveram ganhos limitados. Coberturas reduzem a exposição a altas de preços, limitando o ganho de valor. O cenário brasileiro mostra intervenção estatal para conter volatilidade, com subsídios e controles indiretos de preços, o que amortece a transmissão de altas ao consumidor.
De modo geral, os fluxos financeiros também impulsionaram o setor. O Bank of America aponta que a oferta de ativos de petróleo e gás está restrita, elevando o interesse por empresas com liquidez. Petrobras avançou cerca de 80%, enquanto Vibra Energia e Ultrapar registraram ganhos de aproximadamente 40% e 54% respectivamente, diante de distorções de preços domésticos. A Transportadora de Gas del Sur manteve-se estável.
O Brent permanece como variável-chave para a dinâmica setorial, com projeções de que a normalização dos fluxos energéticos deve levar tempo. A sustentabilidade da recuperação depende da duração do conflito, de políticas de subsídio em mercados-chave e da capacidade das empresas de converter preços em fluxo de caixa, mantendo a América Latina entre as principais beneficiárias do novo ciclo.
Entre na conversa da comunidade