- Compass Gás e Energia, controlada pela Cosan, avança em reorganização societária que pode abrir caminho para o IPO na B3, o primeiro desde 2021.
- Cisão parcial de Cosan Dez Participações transfere 142,8 milhões de ações para a Compass, mantendo a Cosan com about 20% do capital direto.
- Oferta secundária inicial envolve 89,3 milhões de ações, com possibilidade de até 42,9 milhões adicionais e 13,3 milhões suplementares para estabilização de preço.
- Faixa de preço prevista é de R$ 28 a R$ 35 por ação, avaliando a Compass entre R$ 20 bilhões e R$ 25 bilhões, podendo chegar a R$ 5,097 bilhões com os lotes extras.
- Migração para o Novo Mercado, encerramento do bookbuilding em 7 de maio e início das negociações em 11 de maio; operação conta com apoio de Bradesco e consórcio de bancos.
A Compass Gás e Energia, controlada pela Cosan, avançou com uma reorganização societária que abre caminho para um possível IPO na B3. A operação ocorre por meio de uma oferta pública secundária de ações e envolve um bloco de papéis que era detido pela Cosan Dez Participações. A medida projeta a saída parcial de acionistas, com o objetivo de reduzir endividamento da Cosan.
Ao mesmo tempo, a Compass confirma a cisão parcial da Cosan Dez Participações, transferindo 142,8 milhões de ações para a Compass. Com isso, a Cosan passa a deter diretamente cerca de 20% do capital da subsidiária.
A oferta secundária envolve inicialmente 89,3 milhões de ações ordinárias, de titulares como Cosan, Atmos, Bradesco Vida e Previdência, Brasil Capital, Manaslu, Manzat Inversiones e Ricardo Ernesto Correa da Silva. O volume pode chegar a 132,2 milhões de ações com adicionais e um lote suplementar para estabilização.
Estrutura da oferta e expectativa de preço
O preço indicativo fica entre R$ 28 e R$ 35 por ação, o que valuaria a Compass entre R$ 20 bilhões e R$ 25 bilhões. Considerando todos os lotes, o valor total da operação pode chegar a até R$ 5,097 bilhões. Por se tratar de oferta integralmente secundária, o dinheiro irá integralmente para os vendedores.
A Cosan poderá alienar até 15% do capital da Compass, com o uso dos recursos destinados a reduzir o endividamento. A empresa também solicitou à B3 a migração para o Novo Mercado, o que representa maior governança corporativa.
O encerramento do bookbuilding e a definição do preço devem ocorrer em 7 de maio, com início de negociações programado para 11 de maio. O processo ocorre em meio a um ambiente global volátil, com atenção ao conflito no Oriente Médio.
Coordenação e contexto do mercado
O Bradesco, sócio da Compass, teria fechado acordo para viabilizar a transação. O consórcio coordenador de bancos inclui BTG Pactual, Bank of America, Bradesco BBI, Citi, Itaú BBA, Santander, JPMorgan, XP, BNP Paribas e UBS BB. A Compass nasceu como o braço de gás e energia da Cosan.
A operação ocorre após a expansão da Compass, que inclui a aquisição da Comgás, fortalecendo a presença no mercado paulista. A estrutura societária complexa da Cosan tem sido objeto de reorganizações para melhorar governança e eficiência de capital.
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