Rotação para techs reduz fluxo e freia Ibovespa

O Ibovespa reduziu o ritmo de alta após recente ganho de confiança no exterior, recuando da máxima histórica de 199.354 pontos. Enquanto o índice brasileiro registrou realização, S&P 500 e Nasdaq seguiram avançando, apoiados pela tesoura tecnológica, que subiu cerca de 2,4% nos últimos sete pregões.

Investidores acompanham a recuperação das big techs após previsões de lucros melhores. Com fluxos migrando parcialmente para ativos dos EUA, gestoras reconfiguraram carteiras, reduzindo posições em petroleiras e elevando a exposição a ações americanas.

A mudança de perspectiva ocorreu em meio a um ciclo de rotação global, que favorece tecnologias de ponta. Analistas destacam que o movimento parece pontual, ocorrendo num momento de valuations mais atrativos nas techs norte-americanas.

A Reach Capital informou que zerou posições em petrolíferas, inclusive vendidas a descoberto, e ampliou aposta em semicondutores e chips, com exposições em TSMC, ASML e Nvidia, além de empresas ligadas a terras raras. Segundo o gestor, a demanda por GPUs e semicondutores segue firme.

Na Norte Asset Management, a equipe manteve cautela sobre ampliar a exposição ao mercado dos EUA, mesmo com melhora nas perspectivas das big techs. A estratégia recente envolveu reduzir parte da posição em software, ante expectativas de impactos da IA, mantendo, porém, empresas ligadas à memória e hardware.

Para a Reach, a tendência é que software preserve liquidez para outros investimentos, com uma visão de que o setor pode continuar demandando recursos, mesmo diante de melhorias na parte de hardware. A gestão ressalta que há espaço para ganhos em componentes de tecnologia não apenas via software.

O setor de tecnologia dos EUA registrou recuperação acima de 3% na semana, enquanto o mercado brasileiro caiu quase 4%, contribuindo para a rotação que penaliza emergentes no curto prazo. Gestores destacam que o cenário requer monitoramento de resultados e de eventos macro.

Especialistas avaliam que o momento também depende de fatores macro, como o desempenho de resultados corporativos e a evolução de mercados de crédito. Um tema de atenção é a direção de políticas em meio a eleições de meio termo nos EUA, programadas para outubro.

Dados de fluxo indicam saída de recursos de ações brasileiras nos últimos dias. Em cinco pregões, estrangeiros retiraram R$ 7,1 bilhões da B3, enquanto aportes ficaram em apenas R$ 32,1 milhões, fortalecendo a pressão de baixa no índice local.

Analistas ressaltam que o peso de commodities na composição do Ibovespa aumenta a vulnerabilidade do mercado brasileiro frente a uma consolidação da força tecnológica nos EUA. Sem um catalisador em tecnologia, o prêmio geopolítico do Brasil pode diminuir.

Bancos brasileiros também sofreram com a rotação de valor para techs, refletindo uma tendência observada em bolsas internacionais. Em contraste, instituições americanas passaram a exigir menos impulso de valor, o que impactou papéis locais na semana.

A SulAmérica Investimentos indica que a correção das ações de bancos era esperada após desalinhamento entre preço e lucros. A casa mantém posição em bancos e infraestrutura, ajustando a exposição para buscar equilíbrio entre ciclos econômicos e rentabilidade.