Tesouro Direto: 2026 transforma a marcação a mercado

O Boletim Focus elevou a projeção do IPCA de 2026 para 4,89%, sinalizando inflação acima da meta e pressões por maiores retornos para financiar a dívida pública.
O Tesouro Prefixado 2029 subiu de 13,80% para 13,89% e o Tesouro IPCA+ 2032 avançou para 7,666%, após ter chegado a 7,66% na sexta.
Com inflação acima da meta e incertezas globais, o mercado reduz a liquidez imediata dos títulos, exigindo taxas maiores para novos aportes.
No cenário internacional, tensões no Oriente Médio elevam o preço do petróleo e reforçam a fuga para ativos seguros, empurrando juros futuros e rentabilidades dos títulos brasileiros.
Os vencimentos longos já operam em patamares elevados (Prefixados próximos de 13,92% ao ano para 2037; IPCA+ acima de 7,6% em prazos intermediários), enquanto o Banco Central mantém política restritiva mesmo com a Selic em 14,5%.

O Tesouro Direto viveu mais um dia de ajustes diante do avanço das expectativas inflacionárias. O movimento de taxas, impulsionado por o aumento projetado para o IPCA de 2026, ocorreu mesmo após o Copom trazer sinalizações no comunicado de ontem. A percepção é de inflação acima da meta, elevando a demanda por retornos maiores para financiar a dívida.

Às 14h40, o Tesouro Prefixado 2029 avançou de 13,80% para 13,89%. Entre os títulos atrelados à inflação, o Tesouro IPCA+ 2032 subiu para 7,666%, depois de atingir 7,66% na sexta-feira. A gravidade do cenário está em manter a rentabilidade contratada, enquanto a liquidez imediata é penalizada pela volatilidade atual.

A previsível deterioração de cenários macro levou o mercado a precificar maiores juros para novos aportes. Nesse contexto, o investidor pode enfrentar saldo momentaneamente menor na carteira se precisar resgatar antes do vencimento, mesmo com retorno garantido ao manter até o fim.

Cenário macro e impactos

No plano internacional, aumenta a cautela ante tensões no Oriente Médio que afetam o preço do petróleo e elevam a percepção de risco. Esse ambiente de insegurança empurra fluxos para ativos considerados mais seguros, pressionando juros futuros para cima e elevando a rentabilidade dos títulos brasileiros.

Como consequência, os títulos Prefixados operam em patamares elevados, com vencimentos até 2037 próximos de 13,92% ao ano. Os títulos IPCA+ também registram ganhos reais acima de 7,6% em prazos intermediários, acompanhando o movimento de alta dos juros.

O mercado mantém a leitura de que o Banco Central pode ter menos espaço para cortes agressivos no curto prazo, mesmo com a Selic recuada para 14,5%. A postura mais restritiva deve perdurar por mais tempo, influenciando a formação de novas taxas.