- Bradsaúde registrou queda da sinistralidade e ROE de 24,8% no primeiro tri, com lucro líquido de R$ 1,3 bilhão e receita de R$ 13,4 bilhões.
- O Citi manteve viés de alta para a empresa, projetando lucro anual de R$ 4 bilhões.
- A Bradsaúde nasceu de reorganização societária e IPO reverso da Odontoprev; a ação SAUD3 começou a ser negociada na B3, com alta de quase 4%.
- Os resultados divulgados são pro forma, sem histórico consolidado; balanço consolidado ficará pronto no segundo tri.
- Bradesco Saúde, principal negócio, respondeu por 83% do lucro da Bradsaúde; sinistralidade caiu para 79,1%, Odontoprev teve 32,7% e lucro de R$ 151 milhões, com a Atlântica Hospitals contribuindo menos de 1%.
A Bradsaúde, nova empresa resultante da reorganização de ativos de saúde do Bradesco, divulgou números do primeiro trimestre. A sinistralidade caiu, e o ROE ficou em 24,8%, acima de 23,6% do trimestre anterior. O desempenho foi impulsionado pela operação de saúde Bradesco Saúde.
As receitas atingiram R$ 13,4 bilhões, e o lucro líquido ficou em R$ 1,3 bilhão. O Citi sinalizou viés de alta para suas estimativas, projetando um lucro anual de cerca de R$ 4 bilhões para a companhia. A divulgação ocorreu no dia da entrada da empresa na B3 com o ticker SAUD3.
A Bradsaúde é resultado de uma IPO reverso envolvendo a Odontoprev, com a nova ação substituindo a antiga. A negociação começou hoje na bolsa, e as ações subiam quase 4% por volta do meio-dia.
Resultados e estrutura organizacional
Nesta primeira divulgação, foram apresentados números *pro forma* e dados não consolidados de todas as operações, o que gerou decepção entre parte dos analistas. O balanço consolidado ficará para o segundo trimestre.
O CEO Carlos Marinelli comentou que os números refletem dados gerenciais voluntários e que o balanço consolidado será publicado no próximo trimestre. O analista Vinicius Figueiredo (Itaú BBA) elevou a ação a outperform.
Entre os destaques, a Bradesco Saúde respondeu por 83% do lucro da Bradsaúde, sendo o principal negócio do grupo. O volume de prêmios emitidos somou R$ 13,3 bilhões, alta de 8,4% ante o mesmo tri de 2025.
Desempenho por braço de atuação e próximos passos
A sinistralidade recuou para 79,1%, ante 86,1% no tri anterior e 80,5% no 1º tri de 2025, sustentando o lucro da Bradesco Saúde em 33,5% ante igual período de 2024, para R$ 1,2 bilhão.
Marinelli indicou que a queda pode não se repetir no 2º trimestre, tradicionalmente mais fraco em sinistros devido a férias e Carnaval. O executivo reforçou cautela sobre a sinistralidade em 2026 e a necessidade de monitorar frequência médica e custos.
A Odontoprev teve queda da sinistralidade para 32,7%, de 42,6% no 4º tri de 2025. O lucro da Odontoprev caiu 9,6% anual, para R$ 151 milhões, impactado por despesas associadas à formatação da Bradsaúde e pela menor receita financeira.
Participações e perspectivas futuras
A Odontoprev respondeu por 11% do lucro da Bradsaúde no trimestre, enquanto a Atlântica Hospitais, joint venture com a Rede D’Or, representou 1%. Demais receitas vieram de setores como Mediservice, Orizon e a fatia de 24,9% do Bradesco no Fleury.
Marinelli sinalizou que a Atlântica deverá contribuir de forma mais expressiva nos meses seguintes, ampliando o fortalecimento do portfólio da Bradsaúde. A empresa continua a integrar ativos do Bradesco em um esforço de valor para acionistas.
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