Inflação mostra sinais de impacto do conflito no Oriente Médio, diz Copom

A ata do Copom aponta sinais de inflação acima do esperado em função dos conflitos geopolíticos no Oriente Médio, com leituras de inflação ao consumidor e ao produtor acima do projetado.
O comitê justificou a redução da Selic de 14,75% ao ano para 14,50% ao ano na semana passada, citando câmbio mais valorizado e queda recente de commodities como contribuintes.
A inflação de serviços ainda recuou, porém apresentou maior resistência, enquanto a inflação total era influenciada por demanda e pela atuação da política monetária na desinflação.
As expectativas de inflação tornaram-se desancoradas desde o início dos conflitos, sobretudo para 2028, o que eleva o custo da desinflação ao longo do tempo.
O Copom destaca moderação da atividade econômica em 2026, monitoramento do mercado de trabalho e a necessidade de políticas fiscal e monetária previsíveis, críveis e em harmonia para convergir à meta.

O Copom, do Banco Central, informou em ata divulgada hoje que as últimas leituras de inflação indicam efeitos dos conflitos no Oriente Médio. Os índices ao consumidor e ao produtor ficaram acima do esperado, após uma trajetória de queda.

A decisão de reduzir a taxa Selic de 14,75% para 14,50% ocorreu na semana passada. O comitê aponta câmbio mais valorizado e commodities mais estáveis como fatores que ajudaram a moderar a inflação de bens industrializados e alimentos.

A ata ressalta que a inflação foi influenciada por fatores além da guerra. Também cita demanda aquecida e a atuação da política monetária como elementos para o processo de desinflação.

Perspectivas de inflação e desancoragem

Foi destacado o surgimento de desancoragem das expectativas, especialmente para 2028, após o início dos conflitos. O custo de desinflação em cenários com expectativas desancoradas foi citado como relevante.

O Copom reforça que, diante desse ambiente, é necessária continuidade de política monetária contracionista por mais tempo, para manter a inflação próxima da meta com menor impacto à atividade.

Mercado de trabalho e atividade econômica

A ata aponta monitoramento do mercado de trabalho, com desemprego historicamente baixo e rendimentos reais acima da produtividade. A economia doméstica mantém moderação no crescimento, com efeitos da política monetária em 2026.

O BC afirma que a atividade econômica apresentou sinais de recuperação no 1º trimestre, alinhada à previsão de crescimento do PIB, ainda que mais lento que em 2025.