- Tecnologias dominam carteiras de maio, com forte investimento em infraestrutura de IA e poucas garantias de retorno, mantendo recomendações consistentes em quatro das cinco instituições analisadas.
- Nvidia lidera, seguido por Microsoft e Meta nas preferências de maio, com foco no crescimento de capex e na expansão de serviços em nuvem e IA.
- Microsoft planeja capex de até US$ 190 bilhões em 2026; Meta elevou projeções de capex para entre US$ 135 bilhões e US$ 145 bilhões; Alphabet também aumentou a orientação de capex.
- Resultados da temporada de balanços norte-americana surpreenderam positivamente, com lucro líquido acima das expectativas em cerca de 30,1% e 81% das empresas superando as previsões.
- Amazon manteve as previsões de capex em US$ 200 bilhões, enquanto investidores avaliam o retorno desses investimentos; Tesla ficou fora das recomendações do mês.
O mercado de ações manteve o viés de tecnologia em maio, com carteiras globais de cinco instituições mantendo recomendações estáveis. Investimentos bilionários em infraestrutura de IA seguem, mesmo diante de retornos não garantidos. Analistas ressaltam que o cenário atual prioriza apostas em grandes players de tecnologia.
Entre as empresas observadas, Nvidia aparece no topo das recomendações, com quatro dicas em maio. Analistas do BTG veem vantagem na posição dominante em data centers e na liderança em GPUs, com expectativa de avanços na arquitetura Rubin na segunda metade de 2026.
Microsoft e Meta ganharam espaço nas recomendações de maio, acompanhadas de perto por Amazon e Alphabet. A elevação de capex anunciada por Microsoft e Meta sustenta o otimismo, segundo os relatórios das instituições. As companhias são vistas como pilares de serviços de nuvem e IA.
O rali é sustentado pela temporada de balanços em Nova York, que tem surpreendido o mercado. O BTG aponta alta surpresa de lucro líquido, com cerca de 81% das empresas superando expectativas, frente a uma média histórica em torno de 65%.
Entretanto, analistas destacam a dúvida sobre o retorno rápido dos investimentos em IA. Questiona-se se o fluxo de caixa gerado por esses investimentos será suficiente para sustentar o ritmo de capex elevado, sem pressionar os resultados.
Contexto macro e impactos de cenários
Abril foi marcado por volatilidade e incertezas econômicas globais, com ecossistema de petróleo pressionando a inflação. O dólar competitivo e as tensões entre Estados Unidos e Irã afetam a visibilidade para a economia mundial, aumentando o peso de cenários de juros mais prolongados.
Movimentação por empresa
Microsoft: o capex elevado tende a comprimir o fluxo de caixa livre, segundo o BTG. Analistas destacam o risco de obsolescência de software no cenário de IA, mas veem janela de compra atraente por múltiplo de preço/lucro próximo a mínimos de cinco anos, segundo a Empiricus.
Meta: results operacionais positivos combinam com aumento de capex, gerando cautela entre analistas. A recomendação ganhou espaço em abril e permanece em maio, devido ao avanço em monetização de IA e à atuação firme no ecossistema de publicidade.
Amazon: permanecem as expectativas sobre AWS e diversificação de receitas, mas o fluxo de caixa livre preocupa por capex elevado. A recomendação permanece estável, com atenção ao crescimento global e à rentabilidade dos investimentos.
Perspectivas
Alphabet mantém orientação de investimentos elevados, fortalecendo o papel como fornecedora de serviços de nuvem. A Tesla fica de fora das principais recomendações, citada pela maior aversão ao risco envolvendo o proprietário. A discussão central continua sendo o equilíbrio entre capex elevado e retorno financeiro rápido.
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