Petrobras: dividendos de 9 bilhões frustram resultado do 1T26

A Petrobras divulgou na noite de 11 de abril de 2026 os resultados do 1T26. A empresa reportou lucro líquido de R$ 32,663 bilhões, queda de 7,2% frente ao 1T25, mas avanço de quase 110% ante o 4T21. O Ebitda ajustado ficou em R$ 59,643 bilhões, queda de 2,4%.

A receita de vendas somou R$ 123,686 bilhões, alta de 0,4% na comparação anual, porém caiu 2,9% ante o 4T25. Despesas operacionais atingiram R$ 18,385 bilhões no trimestre, acima dos R$ 18,164 bilhões de igual período do ano anterior.

Destaques operacionais e leituras do mercado

O resultado financeiro foi influenciado pela operação, com produção recorde no pré-sal. Analistas destacaram que o lucro ficou acima do consenso, mas houve ressalvas em relação aos itens financeiros. A avaliação aponta fortalecimento operacional, ainda que com espaço para melhoria no curto prazo.

A visão de mercado aponta que o petróleo ainda não se traduziu plenamente nos números do trimestre. O preço do Brent subiu, mas o impacto pleno deve aparecer no 2T26, conforme avaliadores. A mensagem é de continuidade na operação, com foco em produção e custos.

Dividendo e trajetória de curto prazo

O montante de dividendos gerou frustração entre operadores, com valor previsto abaixo do consenso. O anúncio de R$ 9,03 bilhões representa cerca de US$ 1,7 bilhão, gerando dividend yield de 1,5% no trimestre, ante expectativa de 1,7%–2%.

Essa leitura pode gerar volatilidade no curto prazo, conforme analistas. Ainda assim, o quadro operacional permanece visto como sólido, com expectativa de melhoria na cadeia de valor e, possivelmente, no desempenho do 2T26 se o preço do petróleo se manter.