- O JPMorgan prepara o lançamento do JPMorgan OnChain Liquidity-Token Money Market Fund (JLTXX), fundo tokenizado que investirá em Treasuries de curto prazo, caixa e operações compromissadas lastreadas pelo governo dos EUA.
- Cotas do fundo serão representadas em blockchain, com registros digitais vinculados à participação dos investidores, e pedidos de compra, resgate e transferência poderão ocorrer pela rede Ethereum. A infraestrutura será operada pela Kinexys Digital Assets, antiga Onyx.
- O movimento surge dias após a BlackRock apresentar proposta semelhante de veículo tokenizado ligado a Treasuries e cotas blockchain de um fundo de mercado monetário existente.
- A tokenização busca transformar ativos em representações digitais negociáveis em blockchain, visando reduzir tempo de liquidação, aumentar transparência e permitir negociações 24 horas por dia.
- O fundo foi estruturado para atender requisitos de reserva previstos no GENIUS Act, potencialmente posicionando o produto como alternativa de reserva para empresas do setor de stablecoins.
O JPMorgan revelou planos para lançar um fundo tokenizado na Ethereum, denominado JPMorgan OnChain Liquidity-Token Money Market Fund (JLTXX). O veículo investirá em Títulos do Tesouro americano de curto prazo, caixa e operações compromissadas lastreadas em ativos do governo dos EUA. A representação das cotas ocorrerá em blockchain.
Segundo documento apresentado à SEC, o fundo permitirá que cotas sejam registradas digitalmente e que pedidos de compra, resgate e transferência sejam realizados pela rede Ethereum. A infraestrutura de blockchain ficará a cargo da Kinexys Digital Assets, unidade do banco anteriormente chamada Onyx.
O movimento ocorre pouco depois de a BlackRock apresentar propostas semelhantes para um veículo tokenizado ligado a Treasuries, reforçando a tendência de tokenização de ativos no mercado financeiro tradicional. A iniciativa atende a um interesse crescente em ativos digitais lastreados em governos.
Contexto de tokenização e impacto no mercado
A tokenização transforma ativos como títulos, fundos, ações e imóveis em representações digitais negociáveis, com promessas de liquidação mais rápida e maior transparência. Degrau observado no setor de ativos do mundo real (RWA) cresce rapidamente, impulsionado pela demanda por rendimento estável em ativos digitais.
O fundo do JPMorgan também foi estruturado para atender requisitos de reserva previstos no GENIUS Act, legislação americana em discussão que pode regulamentar emissões de stablecoins. O objetivo é posicionar o produto como alternativa de reserva para empresas desse setor.
Panorama e desdobramentos
Dados indicam que o mercado de ativos tokenizados já supera 32 bilhões de dólares, com crescimento superior a 200% no último ano. Segmentos com Treasuries aparecem entre os mais dinâmicos, à medida que instituições buscam rendimentos estáveis em formatos digitais.
O JPMorgan já atuava na área com o MONY, fundo tokenizado de mercado monetário baseado em Ethereum lançado em dezembro para investidores institucionais. A Kinexys tem atuado em liquidação tokenizada e operações de colateral para clientes institucionais.
Notas finais sobre o tema: o movimento de bancos e gestoras de Wall Street mostra uma trajetória contínua de digitalização de ativos. A SEC acompanha os lançamentos e pode exigir ajustes regulatórios conforme os produtos evoluem.
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