Mercado não vê gatilho de alívio relevante nas NTN-Bs

Juros reais acima de sete por cento freia a valorização das Notas do Tesouro Nacional série B (NTN-Bs); melhora fiscal e da curva prefixada são determinantes

Luís Garcia, da SulAmérica Investimentos, vê mais atratividade em outros ativos domésticos no curto prazo, e não nos juros reais

Juros reais estão acima de 7% e, por isso, as notas do Tesouro Nacional série B (NTN-Bs) dependem da curva prefixada para avançar.
A valorização expressiva em relação a outros ativos fica mais difícil sem melhora fiscal e sem ajuste na curva prefixada.
Mesmo em cenário positivo, as NTN-Bs enfrentam dificuldade de ganhar fôlego apenas com fatores de inflação.
Investidores aguardam avanços fiscais e sinalizações da trajetória da curva prefixada para movimento relevante.

Com juros reais acima de 7%, o mercado aponta que as NTN-Bs dependem de melhoras fiscais e da trajetória da curva prefixada para avançar. Não há gatilho claro de alívio relevante no momento.

Investidores avaliam que papéis indexados à inflação devem mostrar valorização mais expressiva apenas com melhoria fiscal e com ajustes na curva de juros futura. Sem esses elementos, o ganho relativo fica limitado frente a outros ativos.

O cenário atual da renda fixa brasileira se concentra na relação entre a inflação, a fim de sustentar ganhos reais. A dinâmica depende de políticas fiscais e da percepção de ajuste da curva prefixada pelos agentes do mercado.