Troca de comando pode ameaçar independência do Federal Reserve

Terminou nesta sexta-feira (15) o mandato de Jerome Powell à frente do Federal Reserve (Fed).
Powell teve uma disputa pela independência das decisões do Fed com o ex-presidente Donald Trump, que o nomeou em 2017.
Durante a pandemia, Powell mobilizou o Fed para resgatar o sistema financeiro, enquanto a inflação atingiu patamar elevado.
Entre 2022 e 2023, o Fed elevou os juros em 11 ocasiões, para o maior nível em mais de vinte anos, aumentando a tensão com a Casa Branca.
O substituto de Powell, Kevin Warsh, foi aprovado pelo Senado e defende manter a independência do Fed, com propostas de mudanças de regime, incluindo menos intervenção nos mercados e regras mais previsíveis para combater a inflação. O primeiro teste será a inflação impulsionada pelo preço da gasolina.

O mandato do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, chegou ao fim nesta sexta-feira (15). Powell liderou o banco central dos EUA por oito anos, enfrentando críticas públicas de Donald Trump durante o período. Seu governo passou por crises importantes, entre elas a pandemia de Covid-19 e o impacto da guerra na Ucrânia.

Durante a pandemia, Powell manteve uma postura firme para resgatar o sistema financeiro, impulsionando medidas de apoio econômico. A inflação, porém, atingiu patamares elevados, levando o Fed a elevar juros repetidamente entre 2022 e 2023. As mudanças ampliaram rotação de poder entre as instituições e o governo.

Em janeiro de 2026, o Departamento de Justiça abriu investigação criminal sobre Powell, questionando declarações ao Congresso sobre custos de reformas na sede do Fed. O presidente do Fed reagiu, acusando o governo de intimidação. Powell indicou seu substituto na sequência da conclusão da missão.

Substituição e visão de Warsh

Kevin Warsh, indicado por Trump, foi aprovado pelo Senado para suceder Powell. Ele defende menor intervenção do Fed nos mercados e uma regra monetária mais previsível, mantendo o foco na inflação. Warsh promete preservar a independência da instituição, mas defende uma mudança de regime na condução da política.

O primeiro teste de Warsh será o enfrentamento da inflação, que tem sido pressionada por fatores como o aumento de preços da gasolina. A comparação com o período anterior sugere que a trajetória de juros pode seguir conforme a leitura de custos inflacionários, sem previsões fixas.