Mercado de títulos recua com temor de choque stagflacionário por petróleo alto

O mercado de títulos segue em queda, elevando custos de empréstimos dos governos diante de temores de choque inflacionário ligados à guerra no Irã.
O petróleo sobe, com Brent em torno de 111,16 dólares o barril, ajudando a pressionar os rendimentos dos títulos públicos.
Taxas de juros de referência sobem: juros dos Treasuries de dez anos dos EUA atingem o nível mais alto desde fevereiro de 2025; Japão e Alemanha registram níveis históricos em títulos de 30 anos.
Dados da China indicam desaceleração: expansão da fábrica em abril caiu para 4,1% (ano contra ano) e vendas no varejo passaram a 0,2%, com investimento em ativos fixos caindo 1,6% na primeira-quatro meses.
As atenções seguem voltadas para a agenda: ministros de finanças do G7 em Paris e o relatório do Artigo IV do FMI sobre o Reino Unido.

O mercado de bonds ampliou a queda após a intensificação das preocupações com um choque inflacionário ligado à escalada do conflito no Oriente Médio. Investidores veem a possibilidade de inflação elevada e menor crescimento, com pressões sobre o custo de financiamento de governos ao redor do mundo, de Tóquio a Washington.

A disseminação do nervosismo ocorreu com o fechamento importante do estreito de Hormuz e a probabilidade de interrupções prolongadas no abastecimento de petróleo e gás. Os retornos de referência aumentaram, um sinal de queda de preços dos títulos. Bancos centrais podem manter ou elevar a taxa de juros para conter a inflação.

Na prática, títulos de 10 anos dos EUA atingiram 4,6310%, o maior nível desde fevereiro de 2025. No Japão, os yields de 30 anos bateram 4,200%, recorde, e os de 10 anos chegaram a 2,800%, o maior desde outubro de 1996. Na zona do euro, movimentos semelhantes elevam as expectativas de aperto monetário.

Foco global e agenda do dia

A divulgação de dados e decisões toma conta da agenda: hoje, ministros de finanças do G7 se reúnem em Paris; às 10h BST, o FMI apresenta o relatório do Artigo IV sobre o Reino Unido.

China aponta desaceleração e petróleo em alta

Dados oficiais chineses indicaram queda na produção industrial de abril, com crescimento de 4,1% ante 5,7% em março. As vendas no varejo cresceram apenas 0,2% no mês, menor desde dezembro de 2022. O investimento em ativos fixos também caiu, em 1,6% na comparação janeiro-abril.

Lynn Song, economista-chefe da ING para a China, afirma que o ritmo fraco sugere arrefecimento do crescimento no segundo trimestre, após um primeiro trimestre acima do esperado.

Energia pressiona mercados

O preço do petróleo subiu novamente, com o Brent em 111,16 dólares por barril, aumento de 1,77% e nível mais alto em quase duas semanas. A tensão aumentou após um ataque a uma usina nuclear nos Emirados Árabes Unidos no fim de semana, elevando a sensibilidade dos mercados a choques de oferta.