Fazenda eleva inflação de 2026 de 3,7% para 4,5% por conflito no Oriente Médio

O Ministério da Fazenda elevou a projeção do IPCA para 2026 de 3,7% para 4,5% (no teto da meta) e para 2027 de 3,0% para 3,5%.
A alta de 2026 deve-se principalmente ao conflicto no Oriente Médio e à valorização do petróleo, com efeitos mitigados por câmbio mais estável e medidas de contenção de combustíveis.
O PIB brasileiro em 2026 continua estimado em 2,3%, com a projeção para 2027 mantida em 2,6%.
A SPE aponta que a inflação mais disseminada em 2026 resulta de choques na cotação do petróleo, preços de insumos e custos de transporte, ainda que some efeitos contrabalançadores do câmbio e da política monetária.
Outros fatores citados: bandeira amarela para energia elétrica, perspectivas de El Niño e pressão sobre preços de alimentos e fertilizantes, com inflação projetada para 2028 a 2030 em 3,0% (metas).

O Ministério da Fazenda elevou a projeção da inflação medida pelo IPCA para 2026, de 3,7% para 4,5%, no teto da meta. Em 2027, a expectativa subiu de 3,0% para 3,5%. As informações constam no Boletim Macrofiscal da SPE.

A revisão reflete impactos do conflito no Oriente Médio sobre o petróleo e seus derivados. A SPE aponta que parte do aumento pode ser compensada pela valorização do real e por medidas para conter repasse de combustíveis no mercado doméstico.

A publicação confirma ainda que a projeção considera bandeira amarela para a energia elétrica em dezembro e fatores estruturais que afetam alimentos, como o ciclo do boi.

IPCA em 2026 e riscos de curto prazo

A SPE cita que o choque nas cotações internacionais do petróleo pressiona insumos industriais e custos de transporte, com desdobramentos para itens de alimentação. O cenário sugere inflação mais disseminada ao longo de 2026.

A previsão também leva em conta a provável elevação da taxa Selic ao longo do ano e uma taxa de câmbio mais valorizada. O efeito conjunto é visto como moderado pelas medidas governamentais.

Para 2027, o IPCA é revisado para cima para 3,5%, reflexo das defasagens de política monetária e da mudança de câmbio. A previsão aponta convergência à meta nos anos seguintes, até 2028-2030.

PIB e componentes da atividade

O Ministério manteve a projeção de crescimento do PIB em 2,3% para 2026 e 2,6% para 2027. As estimativas ficam acima das medianas do Focus, que apontavam menor dinamismo.

O desempenho da agropecuária ficou em 1,2% para 2026, com apoio de resultados da LSPA. A indústria deve crescer 2,2%, compensando parte do fraco desempenho da manufatura no início de 2026. Serviços devem avançar 2,4%.

A SPE aponta que, a partir de 2027, o ritmo de expansão deverá acelerar pouco, respaldado por reformas e pelo Plano de Transformação Ecológica. A projeção considera efeitos defasados de eventual queda da Selic.