Fazenda projeta inflação acima da meta em 2026 devido ao conflito no Irã

A SPE eleva as projeções de inflação para 2026 a 4,5% e para 2027 a 3,5%, com o IPCA chegando ao teto da meta em 2026 por causa do conflito no Irã.
A projeção de crescimento do PIB para este ano permanece em 2,3%, igual à estimativa de março.
A SPE atribui a pressão inflacionária ao impacto do conflito no Oriente Médio sobre petróleo e derivados.
A expectativa é de aceleração da atividade no primeiro trimestre deste ano, seguida de desaceleração no segundo e terceiro trimestres, com leve recuperação no fim do ano.
Medidas do governo para atenuar efeitos da guerra no Irã, como subvenções e cortes de tributos sobre combustíveis, teriam custo fiscal menor que o aumento de arrecadação esperado, que poderia chegar a cerca de R$ 8,5 bilhões por mês.

A Secretaria de Política Econômica (SPE) do Ministério da Fazenda elevou as projeções de inflação para 2026 e 2027. O IPCA deverá encerrar 2026 em 4,5%, frente 3,7% estimados anteriormente. Em 2027, a previsão subiu para 3,5%, ante 3,0% em março. A SPE atribui a alta ao conflito no Irã e seus reflexos sobre o petróleo.

A SPE manteve a estimativa de crescimento do PIB de 2,3% neste ano, na mesma linha de março. A pasta aponta que a inflação mais elevada tende a ser mitigada pela desvalorização cambial mais estável, pela trajetória da Selic e por medidas do governo para amortecer fretes de combustíveis.

O relatório destaca que houve deterioração relevante no cenário internacional desde o início do conflito, com impactos globais sobre preços e atividade. No Brasil, indicadores do primeiro trimestre sinalizam aceleração da atividade, ainda que com níveis elevados de endividamento e inadimplência.

Desempenho macro e políticas públicas

A SPE prevê desaceleração econômica no segundo e terceiro trimestres, com leve recuperação no fim do ano. Medidas para mitigar efeitos da guerra, como subvenções e cortes tributários para combustíveis, são citadas como custo fiscal inferior ao ganho de arrecadação com o choque de petróleo.

Para estimativas de arrecadação, o relatório aponta que pagamentos de royalties, dividendos, IRPJ e CSLL, somados ao imposto de exportação, podem elevar a receita em cerca de R$ 8,5 bilhões ao mês. O Brasil permanece como exportador líquido de petróleo.