IPOs de SpaceX, OpenAI e Anthropic sinalizam turbulência para as big techs

A Nasdaq alterou regras, em vigor desde maio, para acelerar a entrada de megacapitalizações no índice Nasdaq 100, o que pode favorecer SpaceX, Anthropic e OpenAI.
SpaceX protocolou o pedido de IPO com potencial de ser o maior da história, mirando avaliação de cerca de US$ 1,75 trilhão, com oferta de ações relativamente pequena inicialmente.
A mudança no formato deve provocar fluxo automático de bilhões para as novas entradas, elevando o preço das ações e levando investidores a venderem ações de outras companhias.
O J. P. Morgan estima que, se 50 por cento das ações da SpaceX forem listadas a até US$ 2 trilhões de valor, investidores passivos teriam de vender US$ 95 bilhões em ações das oito maiores empresas de tecnologia, sendo Nvidia a mais impactada (aproximadamente US$ 21 bilhões).
O relato aponta ainda que outras mudanças podem acelerar a entrada no S&P 500; o impacto inicial no índice é limitado, devendo aumentar ao longo dos 180 dias de lock-up.

As ofertas públicas iniciais de SpaceX, Anthropic e OpenAI devem inaugurar uma fase de turbulência para as big techs, redefinindo o equilíbrio de poder em Wall Street. A Nasdaq alterou regras para favorecer a entrada dessas megacapitalizações no índice Nasdaq 100, com efeito imediato a partir de maio.

A SpaceX, liderada por Elon Musk, entrou com o prospecto na última semana, apontando para uma avaliação desejada de cerca de US$ 1,75 trilhão. A empresa planeja oferecer um lote relativamente pequeno de ações, o que reduz o impacto imediato sobre o índice, segundo o documento de apresentação.

Mudanças na Nasdaq

A Nasdaq flexibilizou regras para permitir a inclusão de novas companhias no Nasdaq 100 após apenas 15 dias de negociação, em uma disputa de listagem com a Nyse. As ações dessas startups receberiam ainda uma ponderação de até três vezes o valor do papel no índice.

A operação faz parte de um conjunto de medidas para acelerar a entrada de empresas de grande capitalização recém-listadas. A S&P Dow Jones também avalia mudanças para facilitar a entrada no S&P 500, o que pode ampliar o efeito sobre o mercado.

Impacto estimado no mercado

A avaliação de SpaceX, caso 50% das ações seja lançada na bolsa, pode alcançar US$ 2 trilhões conforme projeção do J. P. Morgan. O analista aponta que investidores passivos teriam que vender até US$ 95 bilhões em ações das oito maiores techs de Wall Street.

Entre as empresas mais impactadas pelo ajuste, Nvidia aparece com estimativa de saída de pelo menos US$ 21 bilhões. Em seguida aparecem Apple, com US$ 17 bilhões, Microsoft, US$ 12 bilhões, e Tesla, cerca de US$ 5 bilhões, segundo o levantamento do banco.

Desdobramentos para o mercado

O efeito inicial no restante do índice tende a ser limitado pelo porte relativo do lote oferecido, mas deve se intensificar ao longo do período de lock-up, que será escalonado nos primeiros 180 dias de negociação. A SpaceX também projeta um ritmo diferente de construção de participação.

Além da SpaceX, as ofertas de Anthropic e OpenAI devem intensificar a pressão sobre as gigantes consolidadas, criando um fluxo de capitais que pode realocar ações e redesenhar o mobiliário de poder em Wall Street. O cenário permanece sujeito a variações conforme o mercado reage aos passos de cada empresa.