Citi projeta Selic em 13,75% em 2026 devido à piora da inflação

Citi eleva projeção da Selic para 13,75% em 2026 e 11,75% em 2027, com fim de cortes em 2026 e inflação ainda acima da meta

Logotipo do Citibank, no topo de um edifício de Miami, Florida

Citi eleva a projeção para a Selic a 13,75% no fim de 2026, de 13,25% estimados em abril, prevendo último corte de 2026 em setembro.
A Selic hoje está em 14,50%.
O banco aponta que novos cortes provavelmente só ocorrerão no segundo semestre de 2027, mantendo a Selic em 11,75% no fim daquele ano.
O IPCA deve ficar em 4,5% em 2026 e 3,9% em 2027, segundo o Citi, por causa da desancoragem das expectativas de inflação.
Subsídios ao combustível podem conter pressões de preços no curto prazo, mas não reduzem a tendência de inflação acima da meta no médio/longo prazo; economistas do Focus projetam 13,25% para 2026 e 11,25% para 2027.

O Citi elevou para 13,75% a projeção para a Selic no final de 2026, deixando de 13,25% estimados anteriormente. A instituição prevê que o BC fará o último corte de 2026 na reunião de setembro. A Selic está em 14,50%.

O banco aponta desancoragem das expectativas de inflação e tom mais hawkish como fatores para um ciclo de calibração mais curto. Assim, a moeda deve encerrar 2026 nesse patamar, sem cortes adicionais no restante do ano.

Novos ajustes para baixo devem ocorrer apenas no segundo semestre de 2027, conforme o Citi. A projeção para o fim de 2027 é de 11,75%.

Cenário atualizado e hipóteses de inflação

O Citi mantém a estimativa de IPCA em 4,5% para 2026, mas elevou a leitura para 2027, de 3,7% para 3,9%, citando a desancoragem das expectativas. Subsídios a combustíveis podem conter pressões no curto prazo, mas não alteram a tendência de inflação acima da meta no médio prazo.

Economistas ouvidos pelo BC têm elevado as projeções para o IPCA e esperam Selic de 13,25% ao fim deste ano, caindo para 11,25% em 2027, conforme o relatório Focus.