Kevin Warsh enfrenta desafio para conter hawks do Fed na inflação nos EUA

Analistas dizem que a janela para cortes de juros já foi fechada pelo choque de preços de energia provocado pela guerra no Irã, tornando manter os juros estáveis uma vitória para Kevin Warsh.
O índice de inflação preferido do Federal Reserve subiu 3,8% nos 12 meses até abril, acima da meta de 2%.
Warsh precisa conter apostas de alta de juros enquanto outros dirigentes alertam para inflação persistente.
A pressão política nos EUA por juros menores segue presente, mesmo com sinais de que o Fed pode manter ou endurecer a política.
A próxima reunião de política monetária, em junho, pode trazer mudanças no comunicado e novas projeções, incluindo possíveis revisões das perspectivas de inflação e de cortes futuros.

Kevin Warsh encara o desafio de conter os hawks do Fed diante de sinais de inflação mais persistente nos EUA. Política de juros volta a ganhar foco após dados de abril indicarem alta de preços ao consumidor. O contexto é a gestão de riscos fiscais e monetários sob pressão política.

Analistas que acompanham o banco central afirmam que a janela para cortes foi fechada pelo choque de preços de energia ligado ao conflito no Irã. Manter os juros no nível atual pode, segundo eles, representar uma vitória para Warsh, mesmo diante de pressões por aperto monetário.

O índice de inflação preferido do Fed atingiu 3,8% em 12 meses até abril, acima da meta de 2%. Essa leitura eleva dúvidas sobre o ritmo de cortes e amplia a necessidade de sinalizações cuidadosas em abril e nos próximos meses.

Mudança de expectativas

Com custos de energia altos por meses, a narrativa sobre juros mudou entre dirigentes do Fed. Uma parte da liderança sinaliza que cortes podem não ser o próximo passo, histórico distinto do início do ano, quando havia expectativa de flexibilização em 2026.

Essa mudança não implica, porém, em busca por altas imediatas. O fim do conflito no Oriente Médio poderia dar tempo para avaliar impactos, enquanto o mercado de trabalho mantém níveis moderados de contratação, reduzindo a urgência de restrições adicionais.

“Limit progressivo para elevar juros é maior do que para cortá-los, mesmo com Warsh no Fed”, afirma um economista ouvido pela reportagem.

Pressões e perspectivas

A inflação mais elevada pressiona Warsh a sustentar narrativa de cautela. Investidores revisaram expectativas, com cortes observados como menos prováveis a curto prazo. O cenário também é influenciado pela alta recente de investimentos em IA, que pode sustentar pressões inflacionárias.

Alguns analistas avaliam que a economia pode enfrentar desequilíbrios se o Fed tiver reduzido juros demais anteriormente. Entre os dirigentes, cresce o debate sobre quando os próximos movimentos ocorrerão, com projeções sobre alta ou corte ainda em aberto para 2024 e 2025.

A reunião de política monetária de junho é apontada como momento-chave para o Fed, com possível atualização de projeções e comunicação sobre inclinações de política. Warsh terá de equilibrar dados de inflação, condições do mercado de trabalho e pressões políticas.