PIB forte em país com juros elevados há anos surpreende analistas

O Produto Interno Bruto (PIB) do Brasil cresceu 1,1% no primeiro trimestre de 2026 em relação ao quarto trimestre de 2025, segundo o IBGE.
O crescimento ocorreu por impacto do consumo das famílias e do governo, além da produção agrícola e industrial.
Mesmo com o avanço, especialistas veem o número como possivelmente o mais alto do ano, com expectativa de desaceleração nos próximos trimestres devido a turbulências domésticas e globais.
Medidas recentes de estímulo ao consumo, como a isenção do Imposto de Renda para rendimentos até 5 mil reais e o programa Desenrola Brasil, ajudam a sustentar o desempenho.
O Banco Central acompanha o efeito dessas medidas no endividamento público e mantém expectativa de Selic em patamar elevado, ao redor de 13 por cento neste ano.

A economia brasileira teve início de ano com ritmo acima do esperado. O PIB cresceu 1,1% no primeiro trimestre de 2026 ante o quarto trimestre de 2025, segundo dados do IBGE. O ganho veio principalmente do consumo e da produção agrícola e industrial.

No lado da demanda, o consumo das famílias e do governo teve expansão. Gastos puxados pela isenção do Imposto de Renda para quem recebe até R$ 5 mil contribuíram para liberar renda. Programas de renegociação de dívidas também influenciaram o cenário de crédito ao consumidor.

A taxa de desemprego ficou em 5,8% no trimestre móvel encerrado em abril, sinalizando força no mercado de trabalho. Mesmo com o resultado positivo, especialistas veem o crescimento como possivelmente contido nos próximos trimestres, diante de juros elevados e incertezas externas.

Drivers e limitações

A continuidade do estímulo ao consumo vem acompanhada de aumento do endividamento público. Medidas para facilitar crédito e renegociação de dívidas aparecem como fatores de impulso, mas não criam bases estruturais para expansão sustentável.

Além disso, a política monetária segue apertada. A taxa Selic permanece em dois dígitos e a projeção para o fim deste ano aponta para patamar próximo de 13%. Isso reduz o espaço para impulsos adicionais sem relação com reformas.

No radar, o governo busca manter a recuperação associada a números positivos do PIB, mesmo com desafios de capitalização de investimentos e volatilidade externa. A leitura comum é de cautela quanto à continuidade do crescimento em 2026.