Copasa dobra valor de mercado para 23 bilhões durante privatização

Copasa é privatizada com a Equatorial como investidora estratégica; a oferta pode movimentar de oito a dez bilhões de reais, e a Equatorial ficaria com cerca de trinta por cento da empresa, via Gerais Saneamento. O Estado de Minas Gerais venderá o restante, reduzindo sua participação de aproximadamente cinquenta por cento para cinco por cento.
As ações da Copasa subiram cento e oito por cento desde o início efetivo do processo, em setembro, levando a valuação de mercado a aproximadamente vinte e dois bilhões de reais, ante cerca de onze bilhões antes.
A oferta de ações será fechada no dia onze, com definição do preço de venda dos papéis; o conjunto privado pode injetar de oito a dez bilhões de reais na operação.
A Copasa atende quase doze milhões de clientes em cento e trinta e seis municípios mineiros, com contratos de longo prazo, incluindo Belo Horizonte e Contagem, que vão até 2073.
O processo enfrentou contratempos: o leilão inicial foi adiado, surgiram ajustes de proposta e, no fim, apenas a Equatorial permaneceu na disputa; a Sabesp foi cogitada, mas não competiu.

A Copasa, Companhia de Saneamento de Minas Gerais, avançou para a fase final da privatização com a escolha da Equatorial como investidora estratégica. A operação pode movimentar até 10 bilhões de reais, dependendo da oferta de ações programada para a próxima semana. A iniciativa encerra um processo iniciado em setembro do ano passado.

Desde o início do processo, as ações da Copasa acumularam valorização de 108%. Ao fechamento de quarta-feira, a empresa valia cerca de 22,8 bilhões de reais, ante 11,4 bilhões anteriormente. O preço das ações será definido no dia 11, data prevista para o fechamento da oferta.

A venda envolve a privatização de 100% das ações pela União de Minas Gerais, que reduzirá sua participação de aproximadamente 50% para cerca de 5%. A Equatorial, por meio da Gerais Saneamento, ficará com cerca de 30% da Copasa, com a maior fatia do montante angariável indo para o mercado.

A oferta de ações está estruturada para atingir entre 8 e 10 bilhões de reais, com aproximadamente 6 bilhões destinados à Equatorial. O restante será pulverizado entre investidores no mercado, conforme o processo de subscrição.

A Copasa, que atende aproximadamente 12 milhões de clientes em 636 municípios mineiros, destacou que seus contratos com Belo Horizonte e Contagem vão até 2073. A empresa ressaltou seu papel de expansão do saneamento no estado, com contratos médios de 28 anos.

Analistas avaliam que o mercado já precificou grande parte do potencial da privatização. A expectativa de valorização adicional depende da aceleração dos investimentos da Copasa e de ganhos operacionais acima dos níveis atuais.

O processo de privatização enfrentou ruídos: o acordo inicial para 2026 foi adiado e, posteriormente, o governo de Minas cancelou a oferta, preparando uma nova rodada. A Equatorial acabou sendo a única proposta presente na nova rodada.