SpaceX teria que crescer 60x em dez anos para valer 1,75 trilhão

SpaceX poderia valer US$ 1,75 trilhão no IPO, segundo a New Constructs.
Para justificar esse valor, a empresa precisaria crescer cerca de 60 vezes em uma década, chegando a US$ 1,1 trilhão de receita anual até 2035, com giro médio de aproximadamente 50% ao ano.
Em 2025, a SpaceX registrou receita de US$ 18,7 bilhões e prejuízo de US$ 4,9 bilhões, conforme o prospecto de abertura de capital.
O salto de 360 bilhões de dólares em receita em apenas 12 meses, estimado para 2035, seria mais de quatro vezes o maior aumento anual já observado pela Nvidia (entre 2024 e 2025).
A avaliação colocaria a SpaceX em participação de cerca de 2,4% do PIB dos EUA em 2035, com presença de concorrentes como Alphabet, Microsoft, Nvidia e OpenAI no mercado de IA.

A SpaceX, liderada por Elon Musk, é alvo de uma das partidas mais observadas do mercado global com a possibilidade de um IPO. A avaliação estimada é de US$ 1,75 trilhão, mas, segundo a New Constructs, isso só faria sentido se a empresa multiplicasse a receita em cerca de 60 vezes ao longo de uma década.

Para justificar esse valor, a empresa precisaria alcançar US$ 1,1 trilhão em receita anual até 2035. Mesmo diante de resultados recentes, a projeção é ambiciosa, considerando que a SpaceX registrou US$ 18,7 bilhões de receita em 2025 e prejuízo de US$ 4,9 bilhões.

O cálculo parte de um retorno anual esperado de 10% nos próximos dez anos, um patamar considerado modesto para ativos de alto risco. A análise usa um modelo de fluxo de caixa descontado para chegar ao valor presente da empresa.

Desempenho atual e desafio de crescimento

A premissa de crescimento exigiria alta expansão anual média de aproximadamente 50% ao longo de dez anos. No último ano da projeção, a receita saltaria de US$ 718 bilhões para US$ 1,1 trilhão, aumento equivalente a US$ 360 bilhões em 12 meses.

Segundo a Fortune, não há precedente para um salto desse tamanho em uma empresa norte-americana. A comparação ajuda a dimensionar o desafio de chegar a US$ 1,1 trilhão em receita.

Impacto na economia e portfólio

Caso atinja a marca, a SpaceX responderia por cerca de 2,4% do PIB dos EUA projetado para 2035, um peso maior que setores inteiros da economia. Parte do otimismo vem da combinação de Starlink, lançamentos espaciais, contratos governamentais e IA.

O prospecto da empresa aponta um mercado endereçável de quase US$ 30 trilhões em IA, mas o potencial atrai concorrentes relevantes como Alphabet, Microsoft, Nvidia e OpenAI. A avaliação elevada aumenta a expectativa sobre desempenho futuro.

Contexto estratégico e cenário de mercado

O mercado vê na SpaceX uma liderança em foguetes e internet via satélite, ampliada pela aposta em infraestrutura de IA. Investidores que acompanham o IPO avaliam não apenas o crescimento, mas a capacidade de sustentar um ritmo que justifique a avaliação de US$ 1,75 trilhão.

A análise não desqualifica os negócios de alto crescimento da SpaceX; o alerta está no preço. Com a avaliação de entrada tão elevada, o desempenho futuro precisa ser excepcional para sustentar o valuation.