- Citi reduziu o preço-alvo da Braskem (BRKM5) de R$ 14 para R$ 11,50 e manteve recomendação neutra, apontando potencial catalisador positivo de curto prazo com a possível reestruturação financeira.
- O banco vê chances de melhoria para acionistas caso haja negociação com credores para reduzir passivos, incluindo carência até o fim de 2027 e descontos sobre a dívida bruta.
- Cenários considerados pelo Citi variam entre redução de cinco a vinte e cinco por cento da dívida, sem conversão de débitos em ações, o que poderia acelerar a desalavancagem sem diluição.
- A inclusão de uma classificação “Catalyst Watch” positiva indica expectativa de anunciados detalhes sobre a reestruturação em breve.
- No operacional, o mercado petroquímico mostrou deterioração entre final de maio e início de junho, com queda de preços de polímeros, demanda fraca e estoques elevados, influenciados por maior competição de cargas asiáticas.
O Citi revisou o preço-alvo das ações da Braskem (BRKM5) de R$ 14 para R$ 11,50, mantendo recomendação neutra. O banco aponta potencial catalisador de curto prazo ligado à possível reestruturação financeira da petroquímica, que poderia beneficiar acionistas, mesmo com o cenário operacional do setor ainda pressionado.
A instituição avaliou cenários de desalavancagem com redução da dívida entre 5% e 25%, sem conversão de débitos em ações. A ideia é acelerar a redução de endividamento sem diluir minoritários, caso haja um acordo com credores. A definição sobre a reestruturação pode sair em breve, segundo o relatório.
Catalisadores para acionistas
O Citi incluiu a Braskem na sua lista de Catalyst Watch, sinalizando expectativa de anúncios sobre a estratégia de dívida. No trecho operacional, o comitê observa deterioração no mercado petroquímico entre final de maio e início de junho, com retração de preços de polímeros e margens mais fracas.
A demanda permanece fraca, com estoques elevados e compras voltadas a necessidades imediatas. A disponibilidade de produtos também aumentou. A entrada de cargas asiáticas mais competitivas pressiona os preços na Europa e nas Américas, segundo o relatório.
Panorama do setor e impactos
Os analistas destacam que o cenário geral do setor, já afetado por margens menores e spreads deteriorados, influencia o valuation da Braskem. Mesmo assim, a expectativa é de que uma possível reestruturação possa melhorar as condições de alavancagem no curto prazo sob determinadas hipóteses de dívida.
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