Inflação persistente mantém cautela do mercado sobre queda dos juros

O IPCA subiu 0,58% em maio, após alta de 0,67% em abril; acumulado de 2026 é 3,20% e em doze meses, 4,72%.
Alimentação e bebidas foi o principal fator de alta, com 1,33%, respondendo por metade da inflação do mês.
Habitação acelerou para 1,22% em maio, com energia elétrica residencial subindo 3,67% e influenciando o grupo.
Transportes registrou deflação de 0,46%, puxada pela queda de combustíveis, especialmente etanol e gasolina.
Analistas dizem que a composição da inflação mantém cautela com cortes na Selic, destacando a importância de serviços, núcleo inflacionário e crédito para o cenário.

O IPCA de maio ficou em 0,58%, ante 0,67% de abril, segundo o IBGE. O índice acumula alta de 3,20% em 2026 e 4,72% em 12 meses. A inflação segue em patamar que demanda cautela do Banco Central, apesar da desaceleração.

A composição da inflação, porém, permanece pressionando o custo de vida. Alimentos, energia elétrica e itens de serviços são os principais componentes que mantêm o foco de autoridades e do mercado na condução da política monetária.

O grupo Alimentação e bebidas foi o grande destaque, respondendo por metade da inflação do mês com alta de 1,33%. Batata, tomate, cebola e carnes puxaram o índice, elevando a alimentação no domicílio.

Análise de especialistas

Para o gerente do IPCA, José Fernando Gonçalves, a alta reflete menor oferta e frete mais caro. Café moído e frutas tiveram quedas no mês. A inflação de habitação acelerou para 1,22%, puxada pela energia elétrica residencial, que subiu 3,67%.

O grupo Saúde e cuidados pessoais avançou 0,90%, impulsionado por itens de higiene e planos de saúde. No lado oposto, Transportes apresentou deflação de 0,46%, com queda nos combustíveis, especialmente etanol e óleo diesel, além da gasolina.

Analistas destacam que a leitura continua alinhada às projeções, mantendo a percepção de que a Selic pode permanecer elevada por mais tempo. A composição da inflação, sobretudo núcleos e serviços, é observada como indicativo de persistência das pressões inflacionárias.

Segundo o economista da Armor Capital, a inflação ficou ligeiramente acima das expectativas, mas a leitura qualitativa esteve dentro do esperado, com a gasolina contribuindo para a surpresa e os núcleos em linha com o esperado. A leitura de serviços mostrou-se mais favorável.

No cenário externo, há menção a um possível acordo entre Estados Unidos e Irã que poderia reduzir pressões sobre o petróleo, beneficiando inflação e câmbio, sujeito a estabilidade geopolítica e ao aumento efetivo da oferta global de energia.