Copom reduz juros; expansão monetária pelo governo pressiona o BC

O Copom reduziu a Selic em 0,25 ponto porcentual, para 14,25% ao ano, em decisão unânime.
A mudança acompanhou o mercado neste ciclo, com o BC sinalizando seguir as expectativas para guiar a inflação de volta à meta.
A inflação de doze meses atingiu 4,72% em maio, acima do teto da meta de 4,5%, levando a projeção de 5,3% para o ano segundo a Pesquisa Focus.
Dois grandes impulsos inflacionários foram apontados: custos elevados com petróleo e insumos pela Guerra no Irã, e demanda pressionada pela forte gastança do governo.
O governo acelera o gasto público, ampliando o rombo fiscal e a dívida; esse estímulo entra em conflito com a atuação do BC, que withdraws dinheiro da economia por meio da política monetária.

O Copom decidiu, de forma unânime, reduzir a taxa Selic em 0,25 ponto porcentual, para 14,25% ao ano. O recuo acompanha as projeções de analistas e sinaliza alinhamento com o ritmo do mercado.

O grupo manteve o tom cauteloso ao afirmar que o objetivo é ancorar as expectativas de inflação. O comunicado ressalta a necessidade de vigilância diante de pressões fiscais que influenciam o cenário macro.

Contexto de inflação e expectativas

Dados de maio indicam alta da inflação em 12 meses, para 4,72%, acima do teto de 4,5%. A leitura sustenta projeção de 5,3% para o ano, segundo a pesquisa Focus, sugerindo necessidade de monitorar trajetórias da inflação.

A base de pressão inflacionária envolve custos elevados, com petróleo e insumos impactados pela guerra no Irã. A possibilidade de reabertura do Estreito de Ormuz depende de acordos entre EUA e Irã.

Dinâmica de demanda e impacto fiscal

Ponto de atenção é a demanda, fortalecida por gastos públicos que visam estimular consumo e apoio político. Indicadores mostram alta de serviços e um mercado de trabalho com mão de obra erguida em setores-chave.

Esse despejo de moeda, aliado ao aumento do rombo fiscal e da dívida pública, costuma atuar contra a política monetária do BC, que busca retirar dinheiro da economia para controlar a inflação.

Perspectivas e incertezas

O Copom não sinalizou próximos passos com clareza diante da incerteza externa. Hostilidades no Oriente Médio mantêm o ambiente volátil, sem previsão de encerramento rápido de conflitos ou mudanças no cenário regional.