- O IPO da SpaceX fez de Elon Musk o primeiro trilionário, com mais de noventa e cinco por cento da fortuna concentrada na SpaceX e na Tesla; a SpaceX tinha valor de mercado de cerca de US$ 2,1 trilhões e a Tesla, US$ 1,27 trilhão; Musk detém cerca de 70% da SpaceX e mais de 15% da Tesla.
- As avaliações parecem inflacionadas, fortemente influenciadas pelo sentimento do mercado, caracterizando SpaceX e Tesla como ações com alto beta de sentimento.
- A SpaceX registra lucro negativo, enquanto a Tesla tem lucro, mas o índice preço por lucro está acima de trezentos e setenta; indica que a riqueza de Musk pode depender da euforia dos investidores.
- Investidores devem reavaliar a Tesla, incluindo o histórico de fluxo de caixa livre negativo (exceto entre 2018 e 2022) e a tendência de superestimar fluxos de caixa futuros; IPOs costumam apresentar valorização inicial, mesmo com fundamentos frágeis.
- Riscos macroeconômicos incluem inflação, altas de juros e o uso intenso de alavancagem; ações de alto beta e de alto sentimento podem ser sensíveis a mudanças no humor do mercado.
Elon Musk atingiu o status de trilionário após o IPO recorde da SpaceX, com grande participação de mercado de suas empresas. A fortuna repousa principalmente na SpaceX e na Tesla, segundo dados do fechamento de sexta-feira.
A maior parte do patrimônio está concentrada em SpaceX (aprox. US$ 2,1 trilhões) e Tesla (US$ 1,27 trilhão). Musk detém cerca de 70% da SpaceX e pouco mais de 15% da Tesla, reforçando a dependência de avaliações de mercado.
Especialistas indicam que as avaliações atuais dependem, em grande medida, do entusiasmo dos investidores e não apenas de fundamentos financeiros. O lucro da SpaceX é negativo, enquanto a Tesla tem lucro, mas com P/L elevado.
A análise aponta que ambos os papéis exibem beta de alto sentimento, o que dificulta a avaliação por fundamentos. Investidores devem considerar o fluxo de caixa livre da Tesla e a trajetória de lucros da SpaceX.
Padrões históricos de IPOs são mencionados para contextualizar o cenário: aquecimento de mercado, valorização no primeiro dia e desempenho superior a curto prazo ficarão sob observação a médio prazo.
Sobre a Tesla, destacam-se: fluxo de caixa livre negativo na maioria dos períodos recentes, previsões de analistas que tendem a superestimar esse fluxo e a fortaleza do preço durante o pregão, mas com nuances diárias.
Investidores de varejo tiveram papel ativo, inclusive na alocação de ações da SpaceX no IPO, transformando as ações em ativos com forte componente de meme e participação de público.
Riscos macroeconômicos são mencionados como fator de cautela. Alta sensibilidade ao sentimento de mercado, inflação, juros em alta e custos de financiamento podem impactar SpaceX e Tesla, especialmente com alta alavancagem.
A reportagem ressalta que, embora haja incertezas, o cenário atual não descarta valorização de curto prazo, mas aponta necessidade de monitorar fluxo de caixa, lucros e condições macroeconômicas.
Fonte: reportagem originalmente publicada em Forbes.
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