Corte de preço do Mounjaro deve pressionar varejo farmacêutico, diz Santander

Desconto de aproximadamente 35% no preço do Mounjaro no Brasil pode representar desafio de curto prazo para o varejo farmacêutico, segundo o Santander.
O Mounjaro responde por cerca de 80% das vendas da categoria GLP-1, intensificando o impacto de preços no mercado.
O combo de canetas de 2,5 mg e 5 mg passa a custar 2.250 reais para novos usuários; consumidores recorrentes devem também sentir o benefício com o tempo.
No pior cenário, o impacto sobre o lucro líquido pode chegar a 12% na RD Saúde e a 15% na Pague Menos, com queda estimada de cerca de 3% na receita das varejistas farmacêuticas em 2026.
EMS lança análogo de semaglutida a partir de 452 reais; Santander mantém recomendação de compra para RD Saúde e Pague Menos, com alvos de 27 reais e 8 reais, respectivamente.

O corte de aproximadamente 35% no preço do Mounjaro no Brasil deve representar um desafio de curto prazo para as redes de farmácias, segundo o Santander. A redução acompanha a medida da Eli Lilly para obesidade e diabetes.

Segundo o analista Lucas Esteves, a decisão envolve também novas versões do Ozempic no mercado brasileiro e pode impactar resultados do setor. O desconto foi anunciado pela fabricante na última semana.

Para novos usuários cadastrados, o combo de canetas de 2,5 mg e 5 mg passou de cerca de R$ 3.400 para R$ 2.250. Consumidores recorrentes também podem se beneficiar com o tempo.

Impacto esperado no varejo

O Mounjaro representa aproximadamente 80% das vendas da categoria GLP-1, o que amplia a pressão sobre redes de farmácias. O Santander estima impacto negativo de cerca de 3% na receita de varejistas farmacêuticas em 2026, se o volume permanecer estável.

No pior cenário, com repasse total da redução ao cliente e volumes estáveis, o lucro líquido de redes como RD Saúde e Pague Menos poderia recuar 12% e 15%, respectivamente.

A EMS lança um análogo da semaglutida no país, com preços a partir de R$ 452, cerca de 44% inferiores ao Ozempic da Novo Nordisk. O efeito deve ser limitado no curto prazo, já que o segmento representa cerca de 20% das vendas GLP-1.

Ainda assim, o analista aponta potencial para margens melhores no longo prazo com novas moléculas para obesidade e diabetes, bem como o envelhecimento populacional e maior adesão a tratamentos crônicos.

No curto prazo, não há catalisadores claros para ações das varejistas, segundo o Santander. A instituição mantém recomendação de compra para RD Saúde e Pague Menos, com alvos de R$ 27 e R$ 8, respectivamente.