Mercado eleva projeções de inflação e juros em cenário mais incerto

A mediana do Relatório Focus aponta aumento das projeções de inflação para 2026, elevando expectativas de juros no cenário brasileiro. A mudança ocorre em meio a maior incerteza externa, parcialmente impulsionada pela escalada dos preços do petróleo após conflitos no Oriente Médio. Mercado revisa estimativas mesmo após a divulgação do Copom.

A seguir, detalhes por indicador, com base nas últimas estimativas atualizadas pelos participantes do Focus, considerados mais sensíveis a novas informações.

Inflação: IPCA

A mediana para o IPCA de 2026 subiu de 5,30% para 5,33%, a 15ª elevação consecutiva. O resultado dista do teto de 4,50% da meta. Para 2027, a projeção passou de 4,10% para 4,15%. A inflação de 2028 avançou de 3,68% para 3,70%.

A projeção para 2029 manteve-se em 3,50% pela 42ª semana consecutiva. Dados consideram as 97 estimativas atualizadas nos últimos cinco dias úteis.

Selic

A expectativa para a Selic no fim de 2026 aumentou de 13,75% para 14,00%. Entre as 78 estimativas atualizadas, o valor permanece em 14,00% para o fim deste ano. Para 2027, a mediana ficou em 12,00%.

O Copom já havia elevado projeções de inflação e, no âmbito do ciclo, cortou a Selic em 0,25 ponto nas três primeiras reuniões de 2026, levando a taxa a 14,25% ao ano. O ritmo de calibração pode ser ajustado conforme novos dados.

PIB

O mercado subiu a projeção de crescimento do PIB para 2026, de 1,96% para 1,98%, com intervalo de 2,00% conforme as últimas projeções. O Ministério da Fazenda espera alta em torno de 2,33%. O Governo e o BPM não alteraram a estimativa para 2027, que se mantém em 1,70%.

As previsões para 2028 e 2029 permaneceram estáveis, em 2,00% ao ano, pela 119ª e 66ª semana, respectivamente.

Dólar

A cotação do dólar no fim de 2026 foi revisada para 5,20 reais, estável ante a semana anterior. A estimativa para o fim de 2027 subiu de 5,25 para 5,27 reais. Para 2028, a projeção permanece em 5,30 reais, com 5,40 reais para 2029.