Lindt eleva preços para compensar cacau, ações têm pior triênio em 17 anos

Lindt elevou preços em quase 20% no ano passado para repassar o custo do cacau.
As ações caminham para a maior queda trimestral em 17 anos, com recuo de 15% desde o fim de março.
A projeção de crescimento orgânico de vendas para 2026 foi reduzida de 6%-8% para 4%-6%.
O volume de vendas encolheu e analistas veem necessidade de mais cortes de preços para reverter a queda da demanda.
A volatilidade do cacau, com sinal de normalização, pode trazer recuperação de volumes nos próximos 18 meses, segundo algumas casas.

A Lindt & Spruengli elevou preços para repassar custos do cacau, o que ajudou a sustentar margens no início, mas pressionou a demanda. As ações caminham para a pior queda trimestral em 17 anos, conforme investidores avaliam o equilíbrio entre preço e volume.

A fabricante suíça de chocolates premium ficou próxima de registrar a maior perda em um trimestre desde 2009. Os papéis caíram 15% desde o fim de março, após atingirem o menor nível em quatro anos.

Em 2023, a Lindt elevou os preços em quase 20% para compensar a alta do cacau. A alta de custos contribuiu para a compressão de volumes, mesmo com o posicionamento de luxo da marca.

Em março, a empresa reduziu a projeção de crescimento orgânico de vendas para 2026, de 6-8% para 4-6%. A companhia citou impactos esperados na cadeia de suprimentos por conflitos no Oriente Médio e a pressão sobre a confiança do consumidor.

Além disso, a Lindt apontou que a guerra entre Irã e Israel pode elevar custos de transporte e de embalagens, pesando sobre os resultados no curto prazo e nas expectativas regionais de demanda.

As ações da Lindt passaram por mudanças após o recuo nas projeções, com analistas divididos entre compra e venda. Posicionamentos vendidos superaram compras entre os especialistas acompanhados pela Bloomberg.

Contratos futuros de cacau recuaram cerca de 60% desde a máxima de dezembro de 2024, mas apresentaram recuperação recente diante de preocupações com a safra. Analistas destacam elasticidade entre preço e demanda.

Alguns observadores ressaltam que o efeito de repasse de custos pode ser reverso se a demanda não se recuperar. A média de preços pode ser ajustada, principalmente na Suíça e na Alemanha, a partir de 2026 em certos casos.

Ainda assim, há expectativa de recuperação de volumes, com teto da indústria em recuperação ao longo dos próximos 18 meses, conforme projeções de concorrentes. A normalização dos preços do cacau tende a favorecer a retomada gradual.

Mercado e consumidores europeus aparecem mais sensíveis a aumentos de preço, o que pode limitar a recuperação de volumes, segundo analistas. A Lindt mantém o foco no equilíbrio entre premium e competitividade de preço.

A empresa não comentou a variação trimestral de preços em resposta a perguntas do mercado durante o período de silêncio divulgado recentemente. A produção e distribuição seguem sob monitoramento de resultados futuros.