- Os preços do petróleo caem globalmente com a reabertura de Ormuz e o retorno de fornecimento, acelerando a pressão sobre a demanda e reacendendo receios de excesso no mercado.
- Mais de quarenta e cinco milhões de barris represados durante o conflito começaram a entrar no mercado após o acordo entre EUA e Irã, aumentando a oferta disponível.
- O Brent já apagou boa parte dos ganhos do período de tensão, com o contrato futuro recuando em relação à máxima de fim de abril e o mercado físico mostrando fraqueza.
- Analistas sinalizam risco de excesso de oferta no próximo ano, com dúvidas sobre a disposição da Opep+ em conter a produção para defender os preços.
- A China segue com demanda fraca, pressionando o equilíbrio global, enquanto liberações de reservas estratégicas devem diminuir, mas continuam impactando o cenário.
Os preços do petróleo recuaram globalmente após a reabertura de Ormuz, que libera novamente o trânsito de crude pelo estreito. O movimento acompanha a retomada das exportações na região, apoiada por acordos entre EUA e Irã, e configura um cenário de oferta maior do que a prevista pela demanda.
O Brent, referência mundial, já viu quedas acima de 40% desde o pico atingido no fim de abril, sinalizando uma virada de cenário após meses de preocupação com estoques baixos. Enquanto isso, a produção do Golfo, com o envio de petróleo iraniano retomado sob isenções, volta a se aproximar dos níveis pré-guerra.
Analistas apontam que a combinação de liberação de estoques represados e retorno de fluxos de Ormuz cria uma eventual sobra de oferta no curto prazo. Bancos de investimento destacam o risco de contango, que incentiva armazenamento em tanques quando a demanda não acompanha a oferta.
Entre os fatores usados para explicar a pressão recente, destacam-se: a retomada de exportações da Arábia Saudita e dos Emirados Árabes Unidos e a entrada de petróleo iraniano de volta ao mercado, com isenções concedidas pelos EUA. O efeito inicial é de estabilização de parte da produção no Oriente Médio, após interrupções durante o conflito.
A China permanece com compras mais fracas do que o esperado, contribuindo para o enfraquecimento da demanda global. Preços físicos do petróleo de Omã recuaram a descontos históricos, refletindo a menor demanda por parte de refinarias chinesas. Em outras praças, cargas venezuelanas seguem com dificuldades de venda.
Especialistas lembram que a posição da China pode influenciar bastante a trajetória dos preços. Com estoques globais ainda ajustando-se, e a Opep+ avaliando a velocidade de retomada de produção, o mercado observa atentamente a capacidade do bloco de equilibrar oferta e preço.
Para o curto prazo, especialistas ressaltam que a dinâmica dependerá da sustentabilidade do acordo de paz, da disposição da Opep+ de moderar ou não a retomada de saída de óleo e da resposta da China, país que reduzira significativamente suas compras durante a guerra.
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