Apesar da guinada, venda de veículos continua relevante para a Tesla

A Tesla entregou cerca de 480 mil veículos no segundo trimestre, acima da estimativa de consenso em mais de 20%.
As vendas anuais de veículos elétricos atingiram pico em 2023 e, desde então, não cresceram.
O foco da empresa vem mudando de carros para IA, robótica e energia, com o modelo de negócio de veículos ficando menos central.
As ações aparecem em cerca de 200 vezes os lucros futuros, refletindo otimismo maior com projetos não automotivos, como táxis-robô.
Relatórios de análise estimam cenários divergentes para o valor da automotiva, destacando que o fluxo de caixa livre negativo deve aumentar para sustentar investimentos em robótica, IA, energia e chips.

A Tesla continua ampliando o mix de atuação além dos veículos elétricos, com foco em IA, robótica e energia. Mesmo com guinadas estratégicas, as vendas de veículos seguem estagnadas desde 2023. Investidores priorizam o potencial futuro da empresa.

No segundo trimestre, a Tesla entregou cerca de 480 mil veículos globais, acima das expectativas em mais de 20%. Mesmo assim, o segmento automotivo permanece sem crescimento relevante há quase três anos.

As ações da Tesla giram em torno de US$ 400, com avaliação perto de 200 vezes os lucros futuros, segundo analistas. O otimismo reflete expectativas sobre serviços, robótica e o ecossistema de IA da empresa.

Desempenho de vendas e mudanças de foco

As entregas, utilizadas como barômetro, convivem com a mudança de narrativa da companhia. Enquanto o automotivo gera a maior receita, o peso de outras áreas cresce no valuation.

Analistas do Morgan Stanley adotam cenário base de US$ 415 por ação, mas destacam pressão no negócio automotivo, que pode chegar a apenas US$ 20 por ação no cenário pessimista.

Perspectivas e contexto financeiro

Para o conjunto de negócios — energia e robótica —, o Morgan Stanley utiliza o cenário base, com avaliações mais altas que o automotivo. O fluxo de caixa livre negativo tende a aumentar com investimentos em capex.

A expectativa de expansão abrange táxis-robô, software veicular e a eventual sinergia com a SpaceX, outra empresa associada a Elon Musk. As mudanças de estratégia mantêm o tema IA como fio condutor.

Observação final

A cobertura analítica ressalta que números de vendas de veículos podem não refletir toda a visão de longo prazo da Tesla. O momento atual é marcado por investimentos pesados para consolidar IA, robótica e energia como pilares de crescimento.