Por que Irã e EUA continuam pressionando petróleo, inflação e juros globais

A deterioração das relações entre Irã e EUA aumenta a pressão sobre o petróleo e reacende precauções sobre inflação e juros globais. O efeito maior recai sobre o Oriente Médio, região chave para o abastecimento, sobretudo pela rota do Estreito de Ormuz.

O risco de interrupção nessa passagem altera rapidamente o cenário de preços. Segundo o advogado Daniel Toledo, o prêmio de risco se manifesta no custo do barril assim que há possibilidade de cortes ou interrupções.

Essa elevação de preço reverbera além da gasolina, atingindo frete, logística, fertilizantes, embalagens, alimentos e produtos industrializados, ampliando pressões de custo ao longo de várias cadeias produtivas.

Inflação e juros no radar

Bancos centrais enfrentam um dilema: se a energia impulsionar a inflação, o espaço para cortes se reduz. Autoridades podem manter taxas mais altas por mais tempo em resposta a essa pressão.

Toledo aponta que o aumento do petróleo impulsiona a inflação em várias frentes, com impacto visível nos combustíveis, mas não apenas neles.

No Brasil, o IPCA pode reagir à alta, especialmente se houver valorização do dólar. O diesel pesa no transporte de cargas, na logística do agronegócio e na distribuição de alimentos.

Mesmo como produtor de petróleo, o Brasil não está imune aos preços internacionais, segundo o especialista.

Investidores reduzem risco

A intensificação do conflito tende a alterar o comportamento dos investidores, que passam a buscar ativos considerados seguros, como dólar, ouro e Treasuries. Esse movimento pode reduzir o fluxo de capital para mercados emergentes, incluindo o Brasil.

Toledo explica que, em momentos de tensão geopolítica, a migração para ativos menos arriscados é comum, com efeitos sobre câmbio, juros e ativos de maior risco.

Para o Brasil, os principais canais de impacto são câmbio e custo de financiamento. A valorização do dólar encarece importações e pode reforçar a inflação, enquanto o aumento da percepção de risco eleva retornos exigidos pelos investidores.

Brasil pode ter efeitos mistos

Os impactos no Brasil não são unívocos. Como grande exportador de commodities, o país pode se beneficiar em setores como petróleo, minério, soja, carnes e celulose, diante da demanda global.

Por outro lado, custos de energia, fertilizantes, fretes e insumos importados podem neutralizar parte desse ganho, mantendo sensibilidade ao dólar e a uma taxa de juros elevada.

O mercado tende a adotar uma postura mais seletiva, com empresas exportadoras e dolarizadas ganhando defensividade, enquanto setores ligados ao consumo doméstico e importação podem sentir pressões.

Setores mais afetados

No comércio exterior, petróleo e derivados aparecem como primeira linha de impacto. Produtoras podem se beneficiar do preço, mas aéreas, transportadoras, refinarias e distribuidoras enfrentam custos maiores.

O setor de agronegócio fica sob vigilância, pois depende de diesel, fertilizantes e defensivos. A indústria química e petroquímica pode sofrer com a alta de insumos ligados a petróleo.

A aviação permanece vulnerável, já que o querosene representa parcela significativa do custo operacional. Um petróleo mais caro pode elevar tarifas e reduzir demanda.

Por outro lado, exportadores de alimentos, energia, minério e celulose podem ganhar relevância se houver realocação global de demanda, com o Brasil emergindo como cadeia de suprimento menos exposta ao Oriente Médio.

A tendência aponta para maior cautela entre investidores e maior sensibilidade do cenário inflacionário e de juros diante de novos desdobramentos geopolíticos.