O índice Personal Consumption Expenditures (PCE) referente a setembro será divulgado nesta sexta-feira, 5 de dezembro, nos Estados Unidos. A divulgação ocorreu com atraso devido ao shutdown que afetou indicadores econômicos essenciais. O anúncio chega com peso adicional para o humor dos mercados.
A expectativa é de 0,3% de variação mensal para o índice geral, com avanço anual de 2,8% (12 meses). O núcleo do PCE, que exclui alimentos e energia, deve subir 0,2% (m/m) e manter 2,9% (12m). Esses números ajudam a medir a trajetória da inflação ao consumidor.
Com o dado, investidores avaliam a possibilidade de cortes adicionais de juros pelo Fed. A próxima reunião do Fomc é 9 e 10 de dezembro, e há consenso sobre um recuo de 0,25 p.p. nos juros. Inflação em linha ou abaixo do esperado pode reforçar cortes no início de 2026.
Perspectivas de política monetária
O conjunto de sinais recentes – mercado de trabalho menos aquecido, consumo em desaceleração e inflação núcleo contida – alimenta expectativas de flexibilização gradual. Caso o PCE surpreenda para baixo, a inclinação para cortes pode ganhar força.
Caso a inflação venha acima do esperado, pode frear o aperto monetário e manter a cautela do Fed. A divulgação do PCE funciona como divisor de águas para o humor de investidores antes do Fomc. A atuação da autoridade monetária busca equilibrar crescimento e controlar a inflação.
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