Ações da Pop Mart recuaram após a febre global pela boneca Labubu. Wang Ning, empresário chinês e acionista majoritário da fabricante, viu uma parte expressiva de sua fortuna desaparecer entre agosto e o final do ano. O temor é de que a boneca seja apenas uma moda passageira.
A Labubu, boneca com orelhas pontudas e sorriso travesso, impulsionou o crescimento da Pop Mart, listada em Hong Kong. No auge, a fortuna de Wang já foi de cerca de US$ 27,5 bilhões; hoje fica em torno de US$ 16,2 bilhões, segundo classificação da Forbes.
Em agosto, Wang chegou a superar Jack Ma em riqueza, mas as ações da Pop Mart caíram cerca de 40% desde então, recuando para perto de HK$ 200. A comparação com o cofundador da Alibaba mudou o ranking de riqueza entre bilionários da China.
Perspectivas de curto prazo
Analistas destacam incertezas para 2025. Morningstar aponta receita projetada em 30% de crescimento, frente estimativa anterior de 200%, citando base de comparação elevada e demanda mais fraca na Grande China. O mercado internacional também apresenta desaceleração.
Na plataforma Dewu, preço de revenda da série Labubu 4.0 caiu cerca de 30%, para 115 yuans, apesar de o valor ainda superar o preço de fábrica de 79 yuans. Colecionadores podem ter reduzido o interesse, com fluxo de clientes menor em lojas no exterior.
Desempenho e estratégias da Pop Mart
A Pop Mart não comentou sobre o desempenho acionário, mas ressaltou fundamentos e potencial de crescimento. Em H1, a receita cresceu três vezes frente ao mesmo período de 2023, para 13,9 bilhões de yuans, com lucro quintuplicado, a 4,6 bilhões.
Analistas ressaltam que a empresa vem ampliando a produção para ampliar inventário. Deutsche Bank aponta que a Pop Mart produz 50 milhões de bonecos por mês, ante 10 milhões no início do ano. Ainda houve menção à fadiga de moda.
Tendências e cenários
Deutsche Bank mantém recomendação de compra com preço-alvo de HK$ 228. Diversos especialistas discutem a necessidade de novas propriedades intelectuais para sustentar a popularidade da Labubu. Há expectativa de possíveis parcerias com grandes empresas de entretenimento.
Alguns analistas sugerem que a Pop Mart pode buscar colaboração com grandes marcas globais para expandir a presença internacional. A visão de longo prazo envolve diversificação para setores como entretenimento e mídia, sem depender apenas de mercadorias.
Fonte: análises de Morningstar, Deutsche Bank e dados de mercado sobre a Pop Mart.
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