São Paulo é apontada como a cidade mais segura do mundo contra bolhas imobiliárias no UBS Global Real Estate Bubble Index 2025, repetindo a posição de 2023. A pontuação foi de -0,10, a menor já registrada, situando a cidade no campo negativo do ranking entre 21 metrópoles.
O índice avalia o risco de desequilíbrios entre preços, renda e aluguéis, indicando quando preços se afastam de fundamentos econômicos. Em São Paulo, a relação preço-renda permanece estável desde 2022, segundo o estudo.
Miami lidera o ranking de maior risco de bolha, com índice de 1,73, impulsionado por valorização de 50% nos últimos cinco anos. A cidade aparece como a de maior vulnerabilidade entre as monitoradas.
Outras cidades com alto risco são Tóquio, 1,59, e Zurique, 1,55. Em paralelo, a classificação aponta quatro cidades em risco elevado, sete em moderado e quatro em baixo. A metodologia acompanha a relação preço-aluguel, crédito e atividade de construção.
No caso de São Paulo, os aluguéis avançaram 5% em termos reais no último ano, mas os preços de venda não acompanham a inflação devido às altas taxas de juros de financiamento no Brasil. A dinâmica difere de mercados aquecidos como Miami.
A análise destaca ainda sinais de redução global de risco. Desde 2022, os preços médios caíram cerca de 15%, como reflexo do aperto monetário e do menor impulso de alavancagem no setor imobiliário. As autoridades apontam impactos de juros elevados na contenção de bolhas.
Além de Miami, o estudo cita Tóquio e Zurique como casos de alto risco, com Paris e Londres entre as de baixo a moderado. A variação entre cidades decorre de fatores como crescimento de renda, disponibilidade de crédito e políticas urbanas.
Para o cenário futuro, o UBS enfatiza mudanças demográficas e demanda por infraestrutura. Há expectativa de que o envelhecimento e melhorias em serviços possam atrair moradores de volta aos centros, caso a economia permita cortes de juros no horizonte até 2026.
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