Rendimentos de títulos soberanos da China atingem máximas de três meses com otimismo econômico

Os preços dos títulos soberanos da China caíram na segunda-feira, elevando os rendimentos aos níveis mais altos do ano, à medida que investidores reduziram suas participações, apostando que gastos fiscais adicionais impulsionarão o crescimento e adiarão cortes nas taxas de juros. Os rendimentos dos títulos do governo de dez anos subiram mais de 10 pontos-base, atingindo 1,865%, um aumento de 25 pontos-base em relação às mínimas históricas de janeiro. Os títulos de 30 anos ultrapassaram a marca psicológica de 2%, alcançando 2,030%, enquanto os rendimentos dos títulos de um ano também subiram 10 pontos-base, atingindo 1,643%.

O otimismo em relação ao crescimento na China foi destacado por Frederic Neumann, economista-chefe da Ásia no HSBC, que afirmou que o Congresso Nacional do Povo sinalizou uma postura mais forte em prol do crescimento, focando na facilitação fiscal. Os rendimentos dos títulos do governo aumentaram após a definição de uma meta de crescimento ambiciosa de cerca de 5% em um relatório de trabalho do governo. Além disso, foi anunciado um aumento no déficit orçamentário fiscal para 4% do PIB, o mais alto desde 2010, e um plano para emitir 1,3 trilhões de yuan (aproximadamente R$ 178,9 bilhões) em títulos especiais de longo prazo em 2025.

A oferta crescente de títulos geralmente torna os títulos existentes menos atraentes, pressionando os preços para baixo e elevando os rendimentos. Ju Wang, da BNP Paribas, indicou que a emissão de títulos pode aumentar ainda mais se as tensões comerciais com os EUA se intensificarem. A expectativa de cortes nas taxas de juros diminuiu, pois o Banco Popular da China reafirmou sua prioridade em estabilizar o yuan, especialmente diante das crescentes tensões comerciais. O governador do banco central, Pan Gongsheng, reiterou que cortes nas taxas ocorrerão "em um momento apropriado".

O yuan offshore chinês caiu cerca de 0,24%, negociando a 7,2588 contra o dólar americano. Neumann observou que os rendimentos dos títulos em alta na China ajudam a contrabalançar a pressão de depreciação sobre o renminbi, especialmente em um contexto de queda nos rendimentos dos EUA. Apesar da venda de títulos, Neumann acredita que essa tendência pode "rapidamente perder força", já que o banco central prioriza o crescimento em relação à gestão da taxa de câmbio. A venda de títulos ocorreu após uma alta no mercado de ações offshore da China, refletindo uma mudança de liquidez em direção a ativos mais arriscados, impulsionada pelo surgimento da startup de inteligência artificial DeepSeek.