Wall Street aposta em mercados internacionais com o retorno de Trump ao poder

A política "America First" do presidente Donald Trump está gerando um efeito inesperado: a atratividade de mercados internacionais para investidores. Em 2025, os ETFs iShares MSCI Emerging Markets (EEM) e iShares MSCI EAFE (EFA) apresentaram altas de mais de 7% e 11%, respectivamente, enquanto os principais índices dos EUA, como o Nasdaq e o S&P 500, enfrentam quedas significativas. O Russell 2000, que representa ações de pequenas empresas, está próximo de entrar em um mercado de baixa, com uma queda de 20% em relação ao seu pico.

O descontentamento com a política tarifária de Trump tem levado investidores a reconsiderar a "excepcionalidade americana", buscando retornos mais robustos em mercados externos. Jeremy Folsom, analista do Wells Fargo Investment Institute, alerta que a concentração em um único mercado pode expor os investidores a riscos específicos de país. Ele recomenda a diversificação em ações de mercados desenvolvidos e emergentes, que apresentam avaliações atraentes e potencial de crescimento.

Além disso, instituições como a Citigroup e o Bank of America estão reavaliando suas perspectivas para o mercado americano, com a Citigroup rebaixando as ações dos EUA de "overweight" para "neutro". O estrategista Dirk Willer observa que a economia dos EUA deve ter um desempenho inferior ao de outros mercados nos próximos meses, enquanto a Alemanha e a China, consideradas mercados negligenciados, estão mostrando sinais de recuperação. O índice DAX da Alemanha subiu mais de 15% em 2025, impulsionado por um aumento nos gastos com defesa e infraestrutura.

A China também está se destacando, com o ETF iShares MSCI China (MCHI) subindo cerca de 21%. O aumento do investimento em defesa e a percepção de que as tarifas de Trump podem ser mais do que uma simples ferramenta de negociação estão gerando otimismo. Dario Perkins, da TS Lombard, sugere que as mudanças políticas em resposta à administração Trump podem sinalizar um realinhamento significativo nas relações comerciais internacionais, embora um possível colapso da economia dos EUA ainda possa impactar negativamente o cenário global.