Internacionais superam S&P 500 em 2025 com alta de 14% em ações fora dos EUA

Em 2025, as ações internacionais superaram as dos Estados Unidos, com o ETF iShares MSCI All Country World Index ex U.S. (ACWX) registrando uma alta superior a 14%. Em contraste, o S&P 500 apresenta um desempenho apenas marginalmente positivo.

Na última terça-feira, o ACWX alcançou um recorde histórico de fechamento, enquanto o S&P 500 permanece 3,8% abaixo de sua máxima histórica, atingida em fevereiro. Essa diferença de desempenho é considerada incomum. Nicholas Colas, cofundador da DataTrek Research, destacou que as ações internacionais estão superando o S&P 500 por mais de três desvios padrão nos últimos cem dias, uma ocorrência rara desde 2010. Historicamente, esses períodos são seguidos por uma recuperação rápida do S&P 500 em relação ao ACWX, mas Colas sugere que desta vez pode ser diferente.

Ele aponta a possibilidade de uma mudança de regime nos mercados de câmbio e ações, com um fluxo contínuo de capital para fora do dólar e das ações dos EUA. O índice do dólar, que mede o desempenho da moeda americana em relação a seis outras, caiu 8% em 2025, influenciado por preocupações com as políticas comerciais dos EUA. Em abril, o presidente Donald Trump anunciou tarifas elevadas sobre produtos importados, embora muitas tenham sido temporariamente suspensas ou reduzidas.

A desvalorização do dólar tende a beneficiar os mercados internacionais, tornando mais acessíveis os bens e ativos denominados em dólar. Isso inclui commodities como energia e ouro. O desempenho positivo das ações internacionais em 2025 é evidente em ETFs como o iShares MSCI Emerging Markets (EEM), que subiu 10%, o iShares MSCI Japan (EWJ), com alta de 11,7%, e o iShares MSCI China (MCHI), que avançou 15,3%.

Colas recomenda que os investidores considerem aumentar a alocação em ações internacionais, que representa cerca de 36% do índice. Embora mantenha uma visão otimista sobre as ações dos EUA a longo prazo, ele sugere que aqueles que se preocupam em perder ganhos fora dos EUA podem se beneficiar ao diversificar suas carteiras. O estrategista do Bank of America, Paul Ciana, também observou um cenário técnico favorável para o ACWX, com a média móvel de cinquenta dias em alta e o índice de força relativa de quatorze semanas acima de 65.