Intelbras se recupera após crise e analistas projetam futuro promissor

Após um pico de receita em 2022, a Intelbras (INTB3) enfrentou um período de turbulência, com quedas consecutivas nas receitas orgânicas e desafios no setor de Energia Solar. Entre o segundo trimestre de 2023 e o primeiro trimestre de 2024, a empresa registrou quatro trimestres seguidos de declínio nas receitas. No entanto, analistas da XP e BTG Pactual começam a projetar uma recuperação para o segundo trimestre de 2025.

A XP Investimentos prevê um crescimento de 7% na receita da Intelbras em comparação anual, impulsionado principalmente pelo segmento de Segurança, que deve avançar 14%. A normalização da produção, após a migração do sistema ERP, é um fator positivo. O BTG Pactual, por sua vez, estima um crescimento de 5,3% na receita consolidada, com destaque para Segurança, que pode crescer 13%.

Desafios e Expectativas

O segmento de Energia, no entanto, deve continuar enfrentando dificuldades, com uma projeção de queda de 13% na receita em relação ao mesmo período de 2024. Isso se deve à estratégia da empresa de focar em rentabilidade, abandonando projetos solares de maior porte. A receita do setor de Energia despencou 31% em 2023, contrariando as expectativas iniciais de crescimento.

A volatilidade cambial também pressionou as margens da Intelbras. Contudo, o BTG Pactual acredita que a empresa pode ter deixado o pior para trás, com a estabilização das margens e sinais de recuperação na receita. A expectativa é que a margem bruta alcance 30,6%, um aumento de 1,1 ponto percentual em relação ao trimestre anterior.

Projeções de Lucro e Recomendação

O EBITDA estimado para o segundo trimestre de 2025 é de R$ 165 milhões, representando uma alta de 3,6% na comparação anual. A XP projeta um lucro líquido de R$ 128 milhões, com um crescimento de 9% em relação ao ano anterior. Ambas as corretoras mantêm a recomendação de compra para as ações da Intelbras, com preço-alvo de R$ 20 a R$ 21.

Com a recuperação das vendas e um ambiente macroeconômico mais favorável, a Intelbras pode estar se preparando para um novo ciclo de crescimento.